При правительстве



страница1/6
Дата19.10.2014
Размер0.73 Mb.
ТипДокументы
  1   2   3   4   5   6


ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ИНСТИТУТ ДЕЛОВОГО

АДМИНИСТРИРОВАНИЯ И БИЗНЕСА


Г.М. ФИНКЕЛЬШТЕЙН


КЕЙС
ВТОРАЯ ВОЛНА КРИЗИСА И БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА

МОСКВА 2011




Вторая волна кризиса и Банковская система

Оглавление


1

ИНСТИТУТ ДЕЛОВОГО 1

АДМИНИСТРИРОВАНИЯ И БИЗНЕСА 1

Вторая волна кризиса и Банковская система 3

Краткое описание ситуации 5

Окружающая среда: мировой финансовый кризис 5

Вечно обостряющийся кризис 5

Платить больше и чаще 6

Новая финансовая бомба 6

С новым 2008 годом 7

Спасение против воли 8

Окружающая среда: падение Российских индексов 9

Слушайте Игнатьева 9

Хуже одноклассников 9

Ситуация на российском банковском рынке 10

Рост ставок по зарубежным кредитам 10

Рост ставок по депозитам 11

Банки: Профиль деятельности бинбанка 13

Финансовые показатели 14

Основные сегменты деятельности Банка 15

Профиль предприятия: группа Кокс 20



Краткое описание ситуации


В мире набирает мощь вторая волна кризиса. На этот раз катализатором кризиса стал государственный долг.

В результате угрозы государственных дефолтов самый тяжелый удар может прийтись по банковской системе. Уже в настоящее время имеются признаки нехватки ликвидности.

Вам необходимо выбрать одну из двух ролей:


  • Руководителя коммерческого банка

  • Руководителя промышленного предприятия

и сформировать стратегию развития на ближайшее время.

Окружающая среда: мировой финансовый кризис1

Власти стран еврозоны продолжают бороться за поддержание греческой экономики на плаву. Затянувшееся спасение Греции все больше напоминает отрезание хвоста по частям — и может утащить в воронку кризиса еще несколько европейских стран

«Нам сейчас нужно оружие для защиты. Нам нужна базука. И она нужна нам в течение ближайших недель» — слова американского экономиста Нуриэля Рубини как нельзя лучше отражают опасения, которые в последние недели испытывают экономисты всего мира, наблюдая за развитием кризиса еврозоны.


Вечно обостряющийся кризис


Алармистские высказывания американца Рубини могли бы показаться нагнетанием обстановки вокруг европейских проблем, если бы его точку зрения так или иначе не поддержали и ведущие европейские политики. Британский премьер Дэвид Кэмерон в интервью газете Financial Times сказал: «Если выход из кризиса не будет найден очень быстро, ситуация обернется экономической катастрофой». Председатель Европейской комиссии Жозе Мануэл Баррозу заявил, что не исключает банкротства Греции и что оно будет иметь «непредсказуемые последствия».

Беспокойство и даже страх европейских политиков легко понять. Несмотря на мощнейшую финансовую поддержку Греции, властям еврозоны так и не удалось стабилизировать ситуацию в стране. Хотя в рамках европейского стабилизационного фонда EFSF с мая прошлого года в Грецию уже вкачали 65 млрд евро кредитов (ее суммарный долг превышает 360 млрд евро), масштаб кризиса греческой экономики продолжает нарастать. Непосредственно перед сдачей этого номера в печать доходность по одногодичным греческим государственным облигациям превышала 163% — это в два раза больше, чем в начале сентября, и в четыре раза больше, чем в начале августа текущего года. Весьма вероятно, что на этой неделе доходность по облигациям взлетит еще выше. Но даже если дальнейшего взлета и не произойдет, Греции это уже не поможет — трехзначные ставки по облигациям означают, что кредитоспособность страны рынок оценивает практически как нулевую, да и брать кредиты под такие проценты может только самоубийца.

При этом возможность выхода из кризиса для Греции в ближайшие месяцы и даже годы не предвидится. По прогнозам Еврокомиссии, даже при лучшем раскладе по итогам 2011 года внешний долг Греции возрастет до 157,7% ВВП (в прошлом году было 142,8% ВВП), в 2012 году госдолг составит 166,1% ВВП. Дефицит бюджета страны, по тому же прогнозу, достигнет 8,5% ВВП, в 2012 году — 6,8%. Это значит, что грекам придется и дальше получать деньги от соседей по еврозоне просто для того, чтобы обслуживать текущую задолженность: с 2012-го по 2015 год им предстоит погасить более 173 млрд евро задолженности, из них только на 2015 год придется погашение облигаций на 77 млрд евро.

Чтобы продолжать получать транши фонда EFSF — а это единственные деньги, поступающие сегодня в Грецию и обеспечивающие текущую платежеспособность греческого бюджета, — правительство страны связало себя обещаниями реализовать все более и более жесткие меры экономии бюджета. Однако в стране, где добрая половина ВВП держится на расходах граждан, получающих деньги из бюджета (это не только работники гигантского греческого государственного сектора, но и пенсионеры, в том числе в возрасте немногим более 50 лет), секвестр бюджета — это прямой путь в еще более глубокую рецессию. Наконец, программы сокращения социальных платежей привели к непрекращающейся волне массовых забастовок по всей стране — а это напрямую влияет на туристический бизнес. Только на прошлой неделе на 48-часовую забастовку вышли работники общественного транспорта, оставив туристов и жителей Афин без автобусов и метро. В те же дни в результате забастовки мусорщиков на улицах оказалось более семи тысяч тонн разлагающихся отходов, а музейные работники закрыли для туристов основные музеи столицы, включая главную достопримечательность Афин — Акрополь. Бастовали на прошлой неделе и капитаны паромов, таможенники, работники электрических компаний.


Платить больше и чаще


Несмотря на очевидные неудачи текущей политики спасения Греции, власти еврозоны продолжают пытаться спасти греческую экономику с помощью денежных вливаний. Помимо деятельности Европейского центробанка, который к настоящему времени скупил гособлигаций кризисных стран на 163 млрд евро, главным инструментом финансовой поддержки Греции является стабилизационный фонд EFSF. В условиях нарастающего кризиса EFSF, по замыслу лидеров стран еврозоны, должен увеличить свой объем с нынешних 250 до 440 млрд евро. Соглашение об увеличении объема фонда было достигнуто в июле этого года — вместе с договоренностью о том, что фонд получит право скупки облигаций кризисных стран на вторичном рынке. Деньги фонда необходимы не только для поддержки Греции — в его задачу входит также стабилизация экономики других кризисных стран ЕС: Португалии, Ирландии, Испании и Италии. Последним двум помощь может понадобиться раньше, чем ожидалось. Полторы недели назад агентство Fitch понизило кредитные рейтинги Испании и Италии со второго высшего уровня до четвертого высшего уровня A+ и с четвертого до пятого уровня AA– соответственно. В пятницу рейтинг Испании был понижен на один уровень, до четвертого высшего, рейтинговым агентством Standard & Poor’s, с негативным прогнозом развития экономической ситуации. Снижение рейтингов автоматически увеличивает для этих стран стоимость заимствований на внешнем рынке.

Увеличение объема EFSF стало еще одним поводом для нарастания градуса европейского кризиса — теперь уже не экономического, а политического. Раздувание объема EFSF до 440 млрд евро крайне негативно воспринимается консервативными силами внутри Евросоюза. Голосование национальных парламентов об увеличении объема фонда чуть не завершилось крахом даже в Германии, где политики традиционно настроены весьма проевропейски. Группа депутатов Христианско-демократического союза (ХДС), возглавляемого канцлером Ангелой Меркель, отказалась голосовать за двукратное увеличение фонда, вызвав гнев главы администрации Меркель Рональда Пофаллы. «Я не могу больше видеть твою рожу! Меня достал твой бред!» — кричал он, по сообщению уважаемого еженедельника Der Spiegel, своему коллеге по партии Вольфгангу Босбаху, лидеру внутрипартийной оппозиции. Указание же Босбаха на конституционное право депутатов голосовать не по фракционному принуждению, а по велению совести Пофалла назвал «дерьмом».

Но если в Германии канцлеру все-таки удалось заручиться поддержкой необходимого парламентского большинства (несмотря на оппозицию Босбаха, Меркель удалось набрать нужное количество голосов), то в Словакии — последней стране, чей парламент должен был одобрить реформу EFSF, — голосование окончилось крахом правящей коалиции. Входящая в правительство Партия свободы и солидарности отказалась участвовать в голосовании, назначенном на вторник прошлой недели. Ее позиция была проста: из-за участия в EFSF каждый словак будет вынужден работать на греков 300 часов в год, а это значительно больше, чем в соседней Германии. По мнению депутатов, Словакия, где средняя зарплата составляет 800 евро, а средняя пенсия не превышает 400 евро, не может участвовать в помощи Греции, где 55-летние пенсионеры зачастую получают пенсию более 1200 евро. В результате бойкота со стороны партнеров по коалиции премьер-министр Ивета Радичова была вынуждена объявить о своей отставке — и только тогда в ходе прошедшего в четверг повторного голосования социал-демократическая оппозиция проголосовала за проект премьера, обеспечив прохождение закона. В итоге Словакия утвердила расширение фонда EFSF — но осталась без правительства. Новые выборы назначены на 10 марта 2012 года.

Новая финансовая бомба


Тем временем все больше экспертов говорят о новой опасности, способной серьезно обострить ситуацию в Европе. Речь идет о возможном наступлении условий по страховкам CDS (Credit Default Swaps) — эти страховые контракты инвесторы заключили специально на случай неплатежеспособности греческого правительства. По условиям соглашения, достигнутого этим летом европейскими властями и банками, державшими греческие облигации, банки были готовы отказаться от 21% номинала принадлежащих им греческих облигаций. Именно на основе этой договоренности был выработан второй пакет помощи Греции, предусматривавший финансовое участие не только государств еврозоны, Европейского центробанка и Международного валютного фонда, но и частных инвесторов. Между тем сегодня речь идет уже о том, что банкам, держащим на руках греческие облигации, придется отказаться от значительно большей доли номинала бумаг. «Нам нужно большее <участие банков>», — заявил глава Еврогруппы — объединения стран еврозоны — премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер, комментируя неофициальные переговоры, ведущиеся с объединением банков IIF. По словам анонимных участников переговоров, которые приводит газета Financial Times Deutschland, желаемая доля может составить от 50 до 60% от номинала бумаг. В таком случае инвесторы могут посчитать свои убытки чрезмерными и прибегнуть к страховкам. А страховщики будут обязаны компенсировать банкам номинальную стоимость бумаг.

По данным компании DTCC, ведущей регистрацию сделок по CDS, объем страховок, выданных на греческие государственные облигации, составляет 3,7 млрд евро. Разовое наступление страхового случая по всем этим сделкам может вызвать на рынке серьезные потрясения. Напомним, что в 2008 году именно неспособность выплатить страховки по собственным CDS привела к банкротству и национализации крупнейшего американского страховщика AIG.


С новым 2008 годом


Опасность панического бегства банков в страховые контракты обусловлена в том числе напряженной ситуацией на европейском банковском рынке — и это еще одно новое измерение кризиса еврозоны. Еще совсем недавно даже весьма пессимистически настроенные политики Европы полагали, что главная проблема текущего кризиса — его перерастание из кризиса финансовых институтов в долговой кризис государств. Всего два месяца назад, выступая на встрече нобелевских лауреатов по экономике в южнонемецком городке Линдау, президент Германии Кристиан Вульф заявил: «Ситуация, которую мы наблюдаем, — это эффект домино. Сначала банки спасали другие банки, потом государства спасали банки, теперь группы государств спасают государства. Кто, в конце концов, спасет спасателей? Когда и между кем будут распределены растущие дефициты бюджетов и кто за них заплатит?» Тогда речь федерального президента произвела фурор, однако мало кто предполагал, что к кризису государственного долга, сменившему кризис банковской сферы, уже очень скоро прибавится новый, повторный кризис банков.

Между тем сегодня эксперты уже вовсю говорят о надвигающемся повторении кризисного 2008 года, по итогам которого европейская банковская сфера недосчиталась многих крупных банков, которые были выкуплены властями и перешли в государственную собственность (в первую очередь речь идет о голландско-бельгийской группе Fortis, о немецких банках IKB, HypoRealEstate, а также о частичной национализации второго по величине частного банка Германии Commerzbank). Нынешний год, похоже, тоже ознаменуется серией национализаций банков.

Первый звонок прозвучал 10 октября: бельгийские власти объявили о выкупе за 4 млрд евро кризисного банка Dexia. Собственно, от кризиса банк пострадал еще в 2008 году — тогда с помощью государственной поддержки в объеме 6,3 млрд евро группе Dexia, имевшей суммарные активы более чем на 560 млрд евро, удалось устоять. Положение банка, однако, не улучшилось — и к 2011 году он опять погряз в долгах и был вынужден перейти под управление властей. Теперь бельгийские власти заплатили 4 млрд евро за головное бельгийское подразделение Dexia. Кроме того, Бельгия, Франция и Люксембург заявили гарантии по долгам Dexia на 90 млрд евро (60,5% обязательств несет Бельгия, 36,5% — Франция, 3% — Люксембург). Находящиеся в собственности Dexia непривлекательные облигации на 95 млрд евро, из которых облигации стоимостью 8 млрд имеют статус «мусорных», перейдут в управление вновь организованному «плохому» банку.

Все эти события вызвали сильнейшее чувство дежавю. Как и типичный банковский кризис образца 2008 года, кризис Dexia развивался на фоне роскошной жизни топ-менеджмента. Пока группа в течение трех лет безуспешно боролась с растущими убытками, председатель совета директоров банка Пьер Мариани жил в роскошном отеле Amigo. За три года его проживания в отеле банк заплатил 160 тыс. евро. Зарплата Мариани составляла 1,8 млн евро в год, а весной 2011 года, то есть всего за полгода до окончательного краха банка, он получил еще 600 тыс. евро бонуса.

Аналогичным образом поступило и правительство Греции. Под управление греческих властей перешел Proton Bank с активами на 3,8 млрд евро. Кризисный банк — один из греческих банков второго эшелона, однако сам факт, что правительство Греции, балансирующее на грани банкротства, взяло на себя дополнительный груз национализации кризисного банка и будет теперь отвечать по его частным обязательствам, вселяет в финансистов самые серьезные опасения. Объявление о национализации Proton Bank обрушило курсы греческих банков: в течение одного дня акции крупнейшего банка страны National Bank of Greece упали на 12,8%, а Piraeus Bank потерял за сутки 16,8% своей капитализации. Учитывая, что в портфелях шести крупнейших греческих банков находятся облигации греческого правительства на 48 млрд евро, легко понять, что продолжение долгового кризиса Греции угрожает стране еще и обрушением национальной кредитной системы, и тогда властям придется спасать в первую очередь свои же банки.

Спасение против воли


Чтобы не допустить дальнейшего расползания банковского кризиса, европейские власти готовы пойти на беспрецедентные меры по регулированию банковской сферы. Ожидается, что Еврокомиссия предпишет европейским банкам поднять долю капитала первого уровня (основной капитал, служащий буфером при убытках банка, в первую очередь по рискованным бумагам) до 9%. Для сравнения: действующие сегодня нормы «Базель III» требуют от банков иметь долю капитала первого уровня в 6%, а действовавшие до 2009 года нормы «Базель II» — всего 4%. Согласно планам Еврокомиссии, если банки не смогут изыскать собственные средства для поднятия доли капитала первого уровня до 9%, им предстоит пройти принудительную рекапитализацию за счет средств стран Евросоюза.

Именно объем средств, необходимых для этой операции, вызывает массу вопросов. По подсчету компании Morgan Stanley, увеличение доли капитала первого уровня европейских банков до 9% потребует вливания в банки чуть менее 200 млрд евро. Компания J. P. Morgan называет более оптимистические цифры, но и по ее оценкам планы Еврокомиссии потребуют привлечения в банки не менее 150 млрд евро. Для сравнения: весь госдолг Греции составляет сегодня чуть более 360 млрд евро, при этом иностранные инвесторы имеют на руках около половины этой суммы (остальные облигации находятся в собственности Европейского центробанка или греческих банков). Таким образом, для реализации программы Еврокомиссии странам ЕС, возможно, потребуется срочно изыскать суммы, сравнимые с выкупом всех обращающихся на рынке греческих облигаций — причем по цене номинала.

Планы европейских властей вызвали жесточайшее сопротивление банкиров. Президент Союза немецких сберегательных касс Хайнрих Хаазиз назвал планы Еврокомиссии «бредовыми». Вместе с главами четырех крупнейших немецких банков Хаазиз обратился с открытым письмом к правительству Германии, в котором они требовали отказаться от планов, губительных, по их мнению, для банковской отрасли. «Искусственное ужесточение понятия “собственный капитал” не в интересах стабилизации финансовых рынков», — утверждается в письме. По мнению Йозефа Акерманна, главы Deutsche Bank, крупнейшего частного банка ФРГ, увеличение доли капитала первого уровня совершенно бесполезно для большинства банков, серьезно сокративших за последние годы объем «токсичных» активов в своих портфелях. «Deutsche Bank сделает все для того, чтобы и на этот раз нам не потребовался государственный капитал», — сказал Йозеф Акерманн.

Слова самого известного банкира Германии звучат не слишком убедительно. По мнению экспертов J. P. Morgan, для повышения доли капитала первого уровня до 9% двум крупнейшим банкам Германии — Deutsche Bank и Commerzbank — потребуется по меньшей мере 13,1 млрд евро. Достаточно сомнительно, что даже такие крупные финансовые институты смогут в кратчайшие сроки изыскать эти деньги где-то кроме государственного кармана. В пятницу утром стало известно, что рейтинговое агентство Fitch снизило на одну ступень рейтинг швейцарских банков UBS и Credit Suisse. Агентство также понизило прогноз кедитного рейтинга Deutsche Bank на «негативный». Аналогичное снижение прогнозов затронуло британский банк Barclays и французский Société Genéralé.

Снижение рейтингов ведущих европейских банков может только усилить убежденность европейских политиков в необходимости вливания государственного капитала в банковский сектор. Кроме того, европейцы могут взять пример с последних действий китайских властей. В начале прошлой недели стало известно, что китайский государственный фонд CIC, созданный в 2008 году для оказания помощи кризисным банкам и имеющий активы в размере 400 млрд долларов, решил приобрести доли в крупнейших банках страны — Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China и China Contruction Bank. Таким образом правительство решило поддержать падающие курсы национальных банков — с начала года китайский индекс MSCI China Financials, показывающий динамику стоимости национальных финансовых институтов, упал на 41%. Аналогичный индекс европейских банков за тот же период упал немного меньше, составив 34%. Однако и этого достаточно, чтобы европейские власти все-таки решили накрыть своим финансовым зонтиком и частный банковский сектор. Но мало кто может гарантировать, что такое увеличение государственных обязательств не приведет к еще более глубокому витку финансового кризиса.

  1   2   3   4   5   6

Похожие:

При правительстве iconСхема управления Фонда по управлению государственным имуществом при Правительстве Кыргызской Республики
Государственное предприятие «Управление строительства, инвестиций и торговли» при Фонде по управлению государственным имуществом...
При правительстве iconФинансовая академия
Правительстве РФ (далее Совет) − общество, основанное на добровольном членстве и сотрудничестве. Совет представляет интересы молодых...
При правительстве iconЗаконодательства и сравнительного правоведения при правительстве российской федерации комментарий к лесному кодексу российской федерации (Постатейный)
РФ, зав отделом аграрного, экологического и природоресурсного законодательства Института законодательства и сравнительного правоведения...
При правительстве icon«Система подбора кадров в стране пока действует крайне неэффективно» Президент Татарстана, член Общественного комитета при «большом правительстве»
Президент Татарстана, член Общественного комитета при «большом правительстве» Рустам Минниханов рассказал «Известиям», как технологически...
При правительстве iconСостав Координационного совета по поддержке работы с одаренными детьми в городе Москве при Правительстве Москвы Руководитель Координационного совета
...
При правительстве iconПеречень приоритетных вопросов для рассмотрения Экспертным советом при Правительстве РФ на второе полугодие 2012 года
Перечень приоритетных вопросов для рассмотрения Экспертным советом при Правительстве РФ
При правительстве iconФинансовая академия при Правительстве РФ

При правительстве iconЗаконодательства и сравнительного правоведения при Правительстве РФ

При правительстве iconЗаконодательства и сравнительного правоведения при Правительстве РФ

При правительстве iconПроект решения
Совета в сфере развития малого и среднего предпринимательства при Правительстве Камчатского края
Разместите кнопку на своём сайте:
ru.convdocs.org


База данных защищена авторским правом ©ru.convdocs.org 2016
обратиться к администрации
ru.convdocs.org
    Главная страница