Fitch повысило рейтинг ОАО таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный»



Скачать 42.11 Kb.
Дата18.03.2013
Размер42.11 Kb.
ТипДокументы
Fitch повысило рейтинг ОАО Таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный»
(перевод с английского языка)

Fitch Ratings-Москва/Лондон-20 октября 2011 г. Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») ОАО Таттелеком с уровня «BB-» до «BB». Также Fitch подтвердило краткосрочный РДЭ компании на уровне «B». Прогноз по долгосрочному РДЭ – «Стабильный».
Повышение рейтинга отражает значительное улучшение ликвидности компании, а также ее операционных и финансовых показателей в соответствии с ожиданиями Fitch.
Улучшению ликвидности Таттелекома способствовали несколько факторов. Во-первых, свободный денежный поток компании стал иметь положительное значение, а отношение свободного денежного потока к выручке достигло 18,8% в 2010 г. Fitch полагает, что в среднесрочной перспективе компания, скорее всего, будет генерировать свободный денежный поток, выраженный невысоким положительным числом. Во-вторых, в 2010 г. и в 1 половине 2011 г. Таттелеком активно проводил рефинансирование своего долга, и к концу 3 кв. 2011 г. краткосрочные обязательства составляли менее трети заимствований, а более половины долга имело сроки погашения после 2013 г. В-третьих, компания успешно продлила сроки по кредитным линиям с овердрафтом и получила новую трехлетнюю револьверную кредитную линию на 200 млн. руб. Fitch считает, что Таттелеком имеет комфортные позиции, чтобы выполнять свои краткосрочные-среднесрочные обязательства.
Как и ожидалось агентством, выручка компании от основных телекоммуникационных услуг (голосовая фиксированная связь, широкополосная связь/IP-телевидение, услуги присоединения и передачи трафика/услуги операторам связи) выросла умеренно на 3,3% в 2010 г. относительно предыдущего года. Fitch ожидает, что в среднесрочной перспективе существенный рост выручки от услуг широкополосной связи/IP-телевидения с небольшим запасом компенсирует снижение выручки в сегментах голосовой фиксированной связи, услуг присоединения и передачи трафика/услуг операторам связи. В 2010 г. по основным телекоммуникационным услугам наблюдались сильный рост выручки от широкополосной связи/IP-телевидения (на 22,3%) и умеренное снижение выручки от голосовой фиксированной связи, услуг присоединения и передачи трафика/услуг операторам связи (на 2,4% и 4,5% соответственно). Рост выручки в сегменте широкополосной связи был обусловлен быстрым увеличением абонентской базы, которая достигла 264 000 абонентов к концу 2010 г., повысившись на 36% относительно конца 2009 г.
Компания начала развертывать оптоволоконную инфраструктуру, что должно помочь ей продолжить завоевывать доли рынка в широкополосном сегменте, и привлекла 8 000 клиентов в сегменте IP-телевидения. Снижение выручки в сегменте фиксированной голосовой связи и в сегменте услуг присоединения и передачи трафика/услуг операторам связи было обусловлено главным образом миграцией трафика в сети альтернативных и общенациональных мобильных операторов.
Fitch ожидает, что данная тенденция продолжится в среднесрочной перспективе. Суммарная выручка компании увеличилась на 7,6% в 2010 г., однако 255 млн. руб. (из общего роста в размере 420 млн. руб.) приходилось на долю прочих услуг, которые возможно являлись разовыми.
Fitch также отмечает, что денежный поток в 2010 г. оставался сильным, и Таттелеком, вероятно, сможет генерировать маржу EBITDA на уровне 40% в среднесрочной перспективе. В 2010 г. маржа EBITDA и показатель «денежные средства от операционной деятельности (FFO)/выручка» составляли соответственно 41,6% и 34,9% в сравнении с 44,2% и 35,1% в 2009 г.
По мнению Fitch, Таттелеком продолжит сокращать левередж с учетом ожидаемого генерирования положительного свободного денежного потока. В 2010 г. компания выплатила наибольшую часть из основной суммы долга по существующим облигациям ранее срока погашения в июле 2012 г. (1,3 млрд. руб. из 1,5 млрд. руб.), и отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 1,0x в сравнении с 1,5x в 2009 г. и 1,6x в 2008 г.
Таттелеком имеет прочные позиции для рейтинга уровня «BB». Рейтинг сдерживается небольшим размером бизнеса компании, что потенциально делает ее более чувствительной к проблемам с ликвидностью, недостаточной географической диверсификацией, умеренно агрессивным управлением ликвидностью и ограниченным доступом к рынкам капитала. Осторожное управление ликвидностью является ключевым фактором для поддержки долгосрочного РДЭ. В случае существенного ухудшения позиции компании на рынке широкополосной связи, которое привело бы к выраженному давлению на выручку в сочетании с отношением чистого долга к EBITDA стабильно выше 1,8x и/или давлением на ликвидность, это, вероятно, привело бы к негативному рейтинговому действию.
Контакты:
Первый аналитик

Сергей Егоров

Аналитик

+7 495 956 9931

Фитч Рейтингз СНГ Лтд

6, ул. Гашека

Москва 125047
Второй аналитик

Николай Лукашевич

Старший директор

+7 495 956 9968
Председатель комитета

Майкл Даннинг

Управляющий директор

+44 20 3530 1178
Контакты для прессы в Москве:

Анна Быкова, Москва, тел.: + 7 495 956 9903/9901, anna.bykova@fitchratings.com
Дополнительная информация представлена на сайтах www.fitchratings.com и www.fitchratings.ru.
Указанные выше рейтинги запрошены эмитентом или от лица эмитента, поэтому Fitch получило вознаграждение за данные рейтинги.
Применимые рейтинговые критерии представлены на интернет-сайте агентства www.fitchratings.com. см. «Рейтингование корпоративных эмитентов» (Corporate Rating Methodology) от 12 августа 2011 г. и «Рейтингование европейских телекоммуникационных компаний: факторы кредитоспособности в секторе» (Rating European Telecoms Companies - Sector Credit Factors) от 12 марта 2010 г.
НА ВСЕ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ FITCH РАСПРОСТРАНЯЮТСЯ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ И ДИСКЛЕЙМЕРЫ. МЫ ПРОСИМ ВАС ОЗНАКОМИТЬСЯ С ЭТИМИ ОГРАНИЧЕНИЯМИ И ДИСКЛЕЙМЕРАМИ ПО ССЫЛКЕ: HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. КРОМЕ ТОГО, ОПРЕДЕЛЕНИЯ РЕЙТИНГОВ И УСЛОВИЯ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДОСТУПНЫ НА ОФИЦИАЛЬНОМ ИНТЕРНЕТ-САЙТЕ АГЕНТСТВА WWW.FITCHRATINGS.COM. НА САЙТЕ В ПОСТОЯННОМ ДОСТУПЕ ТАКЖЕ РАЗМЕЩЕНЫ СПИСКИ ОПУБЛИКОВАННЫХ РЕЙТИНГОВ И МЕТОДОЛОГИИ ПРИСВОЕНИЯ РЕЙТИНГОВ. В РАЗДЕЛЕ «КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ» САЙТА НАХОДЯТСЯ КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ FITCH, ПОЛИТИКА АГЕНТСТВА В ОТНОШЕНИИ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ, КОНФЛИКТОВ ИНТЕРЕСОВ, «КИТАЙСКОЙ СТЕНЫ» МЕЖДУ АФФИЛИРОВАННЫМИ СТРУКТУРАМИ, ПОЛИТИКА НАДЗОРА ЗА СОБЛЮДЕНИЕМ УСТАНОВЛЕННЫХ ПРАВИЛ И ПРОЧЕЕ. РУССКОЯЗЫЧНЫЕ ВЕРСИИ ОПРЕДЕЛЕНИЙ РЕЙТИНГОВ И МЕТОДОЛОГИЙ ИХ ПРИСВОЕНИЯ, СПИСКОВ РЕЙТИНГОВ И АНАЛИТИЧЕСКИХ ОТЧЕТОВ ПО ЭМИТЕНТАМ РОССИИ И СНГ РАЗМЕЩЕНЫ НА ОФИЦИАЛЬНОМ РУССКОЯЗЫЧНОМ САЙТЕ АГЕНТСТВА WWW.FITCHRATINGS.RU.

Похожие:

Fitch повысило рейтинг ОАО таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный» iconFitch повысило рейтинг Группы лср до уровня «B», прогноз «Стабильный»
«рдэ») ОАО группа лср в иностранной валюте с уровня «B-» до «B». Прогноз по рейтингу – «Стабильный». Одновременно Fitch присвоило...
Fitch повысило рейтинг ОАО таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный» iconFitch повысило рейтинги Новосибирской области до уровня «BB», прогноз «Стабильный»
«B». Кроме того, Fitch повысило национальный долгосрочный рейтинг области с уровня «A+(rus)» до «aa-(rus)». По долгосрочным рейтингам...
Fitch повысило рейтинг ОАО таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный» iconFitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора
Также агентство повысило рейтинг ОАО уралсвязьинформ до уровня "bb-" и подтвердило рейтинг ОАО дальневосточная компания электросвязи...
Fitch повысило рейтинг ОАО таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный» iconХарактеристика инвестиционного климата Республики Татарстан
Татарстана «ВВ» прогноз «стабильный», «Fitch» присвоило в марте 2009 года долгосрочный рейтинг Республике Татарстан в иностранной...
Fitch повысило рейтинг ОАО таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный» iconFitch присвоило Таттелекому долгосрочный рдэ «B+», прогноз – «Позитивный»
Лондон/Москва-21 июля 2008 г. Сегодня Fitch Ratings присвоило ОАО таттелеком долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («рдэ») «B+» с...
Fitch повысило рейтинг ОАО таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный» iconFitch подтвердило рейтинг Национального Резервного Банка на уровне «B», прогноз «Стабильный»
Лондон/Москва-12 мая 2011 г. Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («рдэ») Национального Резервного Банка...
Fitch повысило рейтинг ОАО таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный» iconFitch подтвердило рейтинги шести российских традиционных операторов связи на уровне «BB», изменило прогноз по рейтингам на «Позитивный»
Телеком, ОАО северо-Западный Телеком, ОАО волгаТелеком, ОАО сибирьтелеком, ОАО уралсвязьинформ и ОАО дальневосточная компания электросвязи...
Fitch повысило рейтинг ОАО таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный» iconFitch провело рейтинговые действия в отношении 6 российских компаний после изменения прогноза по суверенным рейтингам
Лондон/Москва-22 января 2010 г. Сегодня Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («рдэ») в иностранной валюте...
Fitch повысило рейтинг ОАО таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный» iconStandard & Poor`s подтвердило осао «Ингосстрах» рейтинг на уровне «bbb-», прогноз «Стабильный» Международное рейтинговое агентство «Standard & Poor`s»
Международное рейтинговое агентство «Standard & Poor`s» подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги контрагента и финансовой устойчивости...
Fitch повысило рейтинг ОАО таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный» iconЧто такое Fitch?
Помимо Fitch Ratings в Fitch входит Fitch Solutions это подразделение по распространению рейтингов, и Fitch Algorithmics это подразделение,...
Разместите кнопку на своём сайте:
ru.convdocs.org


База данных защищена авторским правом ©ru.convdocs.org 2016
обратиться к администрации
ru.convdocs.org