Fitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора



Скачать 66.01 Kb.
Дата18.03.2013
Размер66.01 Kb.
ТипДокументы
Fitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора
(перевод с английского языка)

Fitch Ratings-Лондон/Москва-2 марта 2010 г. Сегодня Fitch Ratings повысило рейтинги ОАО ЦентрТелеком, ОАО Северо-Западный Телеком, ОАО ВолгаТелеком и ОАО Сибирьтелеком до уровня "BB" со "Стабильным" прогнозом. Также агентство повысило рейтинг ОАО Уралсвязьинформ до уровня "BB-" и подтвердило рейтинг ОАО Дальневосточная компания электросвязи (далее – "Дальсвязь") на уровне "BB-". По рейтингам Уралсвязьинформа и Дальсвязи присвоен "Позитивный" прогноз. Полный список рейтинговых действий приведен далее.

Указанные компании – региональные традиционные операторы связи в России, и все они являются операционными дочерними компаниями ОАО Связьинвест, контролируемой государством холдинговой структуры.

Рейтинги отражают существенно улучшившуюся ликвидность и снизившиеся риски рефинансирования рассматриваемых традиционных операторов связи, а также тот факт, что их финансовые и операционные показатели остаются сильными, а левередж находится на низком уровне. Уралсвязьинформ и Дальсвязь подвержены более высоким рискам рефинансирования, чем другие операторы, при этом "Позитивный" прогноз по их рейтингам отражает ожидания Fitch, что данный момент будет успешно разрешен в краткосрочной-среднесрочной перспективе. Fitch также отмечает, что благоприятным фактором для всех рассматриваемых операторов является более единообразная финансовая и операционная стратегия в составе группы Связьинвест. Существует значительный потенциал усиления синергии в случае успешной реализации предложенной Связьинвестом реорганизации, которая предусматривает объединение всех операционных дочерних компаний в одну компанию.

Операционные и финансовые показатели традиционных операторов продемонстрировали высокую устойчивость в период спада. Выручка компаний росла, показатели маржи улучшались, а абонентская база и использование услуг связи в целом оставались стабильными. Большинство операторов продемонстрировали впечатляющий уровень гибкости по существенному сокращению капвложений, что позволило им значительно улучшить генерирование свободного денежного потока и обеспечить наличие денежных средств для обслуживания долга. Fitch не ожидает, что исключительно высокая маржа свободного денежного потока, полученная в 2009 г., может поддерживаться в долгосрочной перспективе. В то же время, доля выручки, которая направляется на капвложения, скорее всего, будет ниже, чем в прошлом, и это будет иметь положительное влияние на свободный денежный поток. Однако по-прежнему отмечается, что в долгосрочной перспективе прогнозируемость уровня необходимых капвложений, который может поддерживаться, остается ограниченной, что может поставить под угрозу генерирование свободного денежного потока.

В целом Fitch ожидает, что будет сохраняться сильный контроль над расходами, и это будет поддерживать маржу.
Позитивным фактором для многих традиционных операторов связи является существенный взнос денежных средств из Фонда универсальной услуги, при этом сумма трансфертов является закрепленной до 2013 г. Из фонда спонсируются определенные телекоммуникационные услуги, предоставление которых на самостоятельной основе не является экономически выгодным.

В целом рост выручки на 4%-6% представляется наиболее вероятным сценарием для большинства традиционных операторов. Такой рост определяется тремя основными факторами. Первым из них является быстрое увеличение проникновения широкополосной связи по стране. Традиционные операторы связи, вероятно, получат от этого сильное преимущество, поскольку они являются практически монопольными провайдерами во многих регионах страны, в особенности за пределами крупных городов. Вторым моментом является стабильность пользования голосовой связью и базы абонентов фиксированной связи на фоне повышений регулятором тарифов на услуги местной связи, которые прогнозируются на уровне 7%-9% (немногим ниже индекса потребительской инфляции) и с которыми коррелирует выручка от голосовой связи. И, наконец, это снижение трафика и выручки по интерконнекту и в межзоновом сегменте.

Доли рынка у традиционных операторов связи остаются высокими, в частности в связи с тем, что более мелкие игроки были сильнее затронуты финансовым кризисом. Дочерние компании Связьинвеста, вероятно, увеличат свою долю рынка в широкополосном сегменте за счет того, что они фактически контролируют инфраструктуру "последней мили" – это дает им возможность развивать услугу на базе технологии ADSL с опережением конкурентов. Регулятивная среда остается благоприятной для традиционных операторов связи, и такая ситуация вряд ли изменится при проведении предлагаемой реорганизации отрасли.

Левередж улучшался в течение 2009 г., и, по оценкам Fitch, отношение "чистый долг/EBITDA" находится на уровне ниже 1,5x для всех операторов, что является сильным показателем для их рейтинговой категории. На финансовые и операционные стратегии традиционных операторов связи оказывает значительное влияние их мажоритарный акционер Связьинвест. Холдинг демонстрирует более единообразный подход к своим дочерним структурам, чем это было до 2009 г., и вопросы управления ликвидностью и долгом решаются более консервативным образом в составе группы.

Проведенные рейтинговые действия:

ОАО ЦентрТелеком

Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной валюте повышен с уровня "B+" до "BB", прогноз "Стабильный"

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте присвоен на уровне "BB", прогноз "Стабильный"

Приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте присвоен на уровне "BB"

Приоритетный необеспеченный рейтинг в национальной валюте присвоен на уровне "BB"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B"

Национальный долгосрочный рейтинг повышен с уровня "A(rus)" до "AA-(rus)", прогноз "Стабильный"

Национальный приоритетный необеспеченный рейтинг повышен с уровня "A(rus)" до "AA-(rus)".

ОАО Северо-Западный Телеком

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте повышен с уровня "BВ-" до "BB", прогноз "Стабильный"

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте присвоен на уровне "BB", прогноз "Стабильный"

Приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте повышен с уровня "BB-" до "BB"

Приоритетный необеспеченный рейтинг в национальной валюте присвоен на уровне "BB"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B"

Национальный долгосрочный рейтинг повышен с уровня "A+(rus)" до "AA-(rus)", прогноз "Стабильный"

Национальный приоритетный необеспеченный рейтинг повышен с уровня "A+(rus)" до "AA-(rus)".

ОАО ВолгаТелеком

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте повышен с уровня "BВ-" до "BB", прогноз "Стабильный"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B"

Национальный долгосрочный рейтинг повышен с уровня "A+(rus)" до "AA-(rus)", прогноз "Стабильный"

Национальный приоритетный необеспеченный рейтинг повышен с уровня "A+(rus)" до "AA-(rus)".

ОАО Сибирьтелеком

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте повышен с уровня "B+" до "BB", прогноз "Стабильный"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B".

ОАО Уралсвязьинформ

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте повышен с уровня "B+" до "BB-", прогноз "Позитивный"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B"

Национальный долгосрочный рейтинг повышен с уровня "A-(rus)" до "A+(rus)", прогноз "Позитивный"

Национальный приоритетный необеспеченный рейтинг повышен с уровня "A-(rus)" до "A+(rus)".

ОАО Дальневосточная компания электросвязи (Дальсвязь)

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "BB-", прогноз изменен со "Стабильного" на "Позитивный"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B"

Приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне "BB-".

При рейтинговании данных эмитентов Fitch использовало базовую "Методологию присвоения рейтингов в корпоративном секторе" (Corporate Rating Methodology) от 24 ноября 2009 г., представленную на сайте www.fitchratings.com.

Контакты:

Николай Лукашевич, Москва, тел.: +7 495 956 9901

Артем Фролов, Москва, тел.: +7 495 956 9901
Контакты для прессы:

Марина Мошкина, Москва, тел.: + 7 495 956 6904/9901, marina.moshkina@fitchratings.com

Для редакторов: Рейтинги Fitch по национальной шкале, или национальные рейтинги, дают относительную оценку кредитоспособности рейтингуемых эмитентов в странах с относительно низкими суверенными рейтингами по международной шкале, а также там, где существует потребность в таких рейтингах. Эмитенту с наилучшей кредитоспособностью в рамках одной страны присваивается рейтинг "ААА", а другие рейтингуются лишь относительно этого эмитента. Рейтинги по национальной шкале предназначены, в основном, для использования местными инвесторами на внутренних рынках и имеют специальный буквенный код в названии для обозначения соответствующей страны, например, "ААА(rus)" – для национальных рейтингов в России. Таким образом, конкретные буквенные обозначения рейтингов не сопоставимы в международном масштабе.

Дополнительная информация представлена на сайтах www.fitchratings.com и www.fitchratings.ru.

НА ВСЕ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ FITCH РАСПРОСТРАНЯЮТСЯ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ И ДИСКЛЕЙМЕРЫ. МЫ ПРОСИМ ВАС ОЗНАКОМИТЬСЯ С ЭТИМИ ОГРАНИЧЕНИЯМИ И ДИСКЛЕЙМЕРАМИ ПО ССЫЛКЕ: HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ОПРЕДЕЛЕНИЯ РЕЙТИНГОВ FITCH, А ТАКЖЕ УСЛОВИЯ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДОСТУПНЫ НА ОФИЦИАЛЬНОМ ГЛОБАЛЬНОМ ИНТЕРНЕТ-САЙТЕ АГЕНТСТВА WWW.FITCHRATINGS.COM. КРОМЕ ТОГО, НА САЙТЕ В ПОСТОЯННОМ ДОСТУПЕ РАЗМЕЩЕНЫ СПИСКИ ОПУБЛИКОВАННЫХ РЕЙТИНГОВ И МЕТОДОЛОГИИ ПРИСВОЕНИЯ РЕЙТИНГОВ. В РАЗДЕЛЕ "КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ" САЙТА НАХОДЯТСЯ КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ FITCH, ПОЛИТИКА АГЕНТСТВА В ОТНОШЕНИИ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ, КОНФЛИКТОВ ИНТЕРЕСОВ И СИСТЕМЫ ЗАЩИТЫ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПОЛИТИКА КОНТРОЛЯ НАД СОБЛЮДЕНИЕМ ПРАВИЛ И ПРОЧЕЕ. РУССКОЯЗЫЧНЫЕ ВЕРСИИ ОПРЕДЕЛЕНИЙ РЕЙТИНГОВ И МЕТОДОЛОГИЙ ИХ ПРИСВОЕНИЯ, СПИСКОВ РЕЙТИНГОВ И АНАЛИТИЧЕСКИХ ОТЧЕТОВ ПО ЭМИТЕНТАМ РОССИИ И СНГ РАЗМЕЩЕНЫ НА ОФИЦИАЛЬНОМ РУССКОЯЗЫЧНОМ САЙТЕ АГЕНТСТВА WWW.FITCHRATINGS.RU.

Похожие:

Fitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора iconFitch провело рейтинговые действия в отношении российских компаний после изменения прогноза по суверенным рейтингам
Лондон-10 сентября 2010 г. Сегодня Fitch Ratings подтвердило рейтинги пяти российских компаний и пересмотрело прогнозы по долгосрочным...
Fitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора iconFitch подтвердило рейтинги шести российских традиционных операторов связи на уровне «BB», изменило прогноз по рейтингам на «Позитивный»
Телеком, ОАО северо-Западный Телеком, ОАО волгаТелеком, ОАО сибирьтелеком, ОАО уралсвязьинформ и ОАО дальневосточная компания электросвязи...
Fitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора iconFitch провело рейтинговые действия в отношении 6 российских компаний после изменения прогноза по суверенным рейтингам
Лондон/Москва-22 января 2010 г. Сегодня Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («рдэ») в иностранной валюте...
Fitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора iconFitch повысило рейтинги Новосибирской области до уровня «BB», прогноз «Стабильный»
«B». Кроме того, Fitch повысило национальный долгосрочный рейтинг области с уровня «A+(rus)» до «aa-(rus)». По долгосрочным рейтингам...
Fitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора iconFitch повысило рейтинг ОАО таттелеком до уровня «BB», прогноз «Стабильный»
Москва/Лондон-20 октября 2011 г. Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («рдэ») ОАО таттелеком с уровня «bb-»...
Fitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора iconFitch подтвердило рейтинг Национального Резервного Банка на уровне «B», прогноз «Стабильный»
Лондон/Москва-12 мая 2011 г. Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («рдэ») Национального Резервного Банка...
Fitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора iconStandard & Poor`s подтвердило осао «Ингосстрах» рейтинг на уровне «bbb-», прогноз «Стабильный» Международное рейтинговое агентство «Standard & Poor`s»
Международное рейтинговое агентство «Standard & Poor`s» подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги контрагента и финансовой устойчивости...
Fitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора iconИ. о руководителя Россвязи: «несмотря на трудности, планы стратегического развития спутниковых систем связи и вещания реализуются»
Минкомсвязи России, Россвязи, руководители российских и зарубежных операторов спутниковой связи, телерадиокомпаний и операторов вещательных...
Fitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора iconЧто такое Fitch?
Помимо Fitch Ratings в Fitch входит Fitch Solutions это подразделение по распространению рейтингов, и Fitch Algorithmics это подразделение,...
Fitch повысило рейтинги пяти российских традиционных операторов связи и подтвердило рейтинги одного оператора iconFitch повысило рейтинг Группы лср до уровня «B», прогноз «Стабильный»
«рдэ») ОАО группа лср в иностранной валюте с уровня «B-» до «B». Прогноз по рейтингу – «Стабильный». Одновременно Fitch присвоило...
Разместите кнопку на своём сайте:
ru.convdocs.org


База данных защищена авторским правом ©ru.convdocs.org 2016
обратиться к администрации
ru.convdocs.org