Правовое регулирование валютных бирж в россии и других странах



страница4/14
Дата26.07.2014
Размер2.76 Mb.
ТипДиссертация
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   14

В начале 19 века крупные банки в Германии поглотили или вытеснили более мелкие. В своих стенах они были в состоянии выполнить массу ордеров, свести множество продавцов и покупателей, вследствие чего у маклеров количество поручений сильно уменьшилось

РAвоихРAтенахР>ниР1ылиР2РAостоянииР2ыполнитьР<ассуР>рдеровЬ AвестиР<ножествоР?родавцовР8Р?окупателейЬ 2следствиеРGегоРCР<аклеровР:оличествоР?орученийРAильноРCменьшилосьЂ.

.

Как указывает О. Штиллих в конце 19го века Германия имела прочные торговые связи с Россией. В связи с этим одним из видов валютных сделок, преобладающих на биржах, были срочные сделки с рублем в целях хеджирования курсовых перепадов. Пол Эйнциг в своей книге об истории валют отмечает, что документальные подтверждения активной срочной торговли рублем имеются за последние три десятилетия 19го века.



Здесь мы коснемся лишь основной немецкой биржи, история которой сыграла значительную роль в развитии биржевой валютной торговли в Германии - Франкфуртской. Однако следует иметь в виду, что на территории Германии действовали и другие биржи, на которых торговались иностранные валюты, например, берлинская, гамбургская, а также малозначительная магдебургская фондовая биржа

ерманииР4ействовалиР8Р4ругиеР1иржиЬ =аР:оторыхРBорговалисьР8ностранныеР2алютыЬ =апримерЬ 1ерлинскаяЬ 3амбургскаяЬ 0РBакжеР<алозначительнаяР<агдебургскаяРDондоваяР1иржаЂ, :оторуюР

, которую О. Штиллих охарактеризовал как «гальванизированный труп».

С 1953 до 1999 года в Германии работали пять валютных бирж: во Франкфурте-на-Майне, Дюссельдорфе, Берлине, Мюнхене и Гамбурге. Франкфуртская биржа была ведущей, здесь устанавливался официальный курс валют, имеющий силу для всех биржевых площадок. Осуществляли котировки и выполняли поручения курсовые маклеры, которые утверждались в должности министром земли Гессен, контролирующим биржу. Маклеры выступали в качестве посредников между кредитными институтами, им было запрещено покупать и продавать валюту за свой счет.

1.2.1.1.

1.2.1.1. Валютные биржи Германии на стыке 19-20го веков

Нормативная база. Законодательство Германии вплоть до 20го века не содержало определения биржи, что негативно сказывалось на регулировании этого института. Некоторые купеческие собрания, очевидно представляющие собой биржи, не относили себя к таковым и, соответственно, не подчинялись законодательству о биржах, и наоборот, некоторые называющие себя биржами, таковыми не являлись.

Основным нормативным актом, регулирующим деятельность бирж, был Биржевой закон от 22 июня 1896 года (Stock Exchange Act), с изменениями и дополнениями от 8 мая 1908 года, состоящий из 6 глав.

Первая глава содержала общие положения о биржах и ее органах (статьи 1-28), вторая – нормы об установлении биржевых цен и маклерского дела (статьи 29-35), третья – допущения ценных бумаг к обращению на бирже (статьи 36-49), четвертая – биржевой срочной торговли (статьи 50-70), пятая – дисциплинарные наказания (статьи 71-87), шестая – другие наказания и заключительные положения.

Специфической чертой немецких бирж было подчинение обычному праву, развившемуся на почве торговых нужд, его главной составляющей были узанации.

Они подразделялись на общепринятые местные обычаи и биржевые обычаи. Местные обычаи устанавливались местными купцами (их объединениями - обществами купцов, торговыми палатами и т.п.), а биржевые обычаи – это те местные обычаи, которые подтверждены или признаны биржевым правлением. Стороны договоров включали в их условия особые условия о применении узанаций. Узанации регулировали такие вопросы, как просрочку исполнения, окончательный расчет и др.

Органы биржи. Система органов управления бирж была установлена Биржевым законом от 22 июня 1922 года и была для всех бирж одинакова.

Главным органом биржи являлся биржевой комитет (биржевое правление). К его функциям относились, как правило, общее управление биржей, надзор, полицейская власть, установление курсов (во Франкфурте эта функция возложена на синдикат курсовых маклеров). К функциям Маклерской палаты относились представительство интересов маклеров; дача заключений при назначении новых маклеров; распределение дел среди маклеров. Этот орган, однако, не был обязательным. Так, биржи, не имеющие маклеров, не имели и маклерских палат. Суд чести наказывал за нарушения, не совместимые с купеческой честью и доверием. Существовали также Арбитражи, разрешающие споры, вытекающие из биржевых сделок.

Надзор за биржевой деятельностью. Законом последовательно проводились принципы защиты неопытных участников рынка и пресечения неправомерной спекуляции. На биржах был учрежден государственный надзор, который был повсеместно передан правительством торговым палатам. Другим надзорным органом был правительственный комиссар, который должен был согласно закону «иметь надзор за торговым оборотом, как и за соблюдением изданных касательно биржи законов и правительственных распоряжений», а также обеспечивал информирование правительства о делах биржи.

Надзорными органами были также присутствия по биржевым делам.

Участники биржевых отношений. Немецкие биржи традиционно отличались относительно свободным доступом к торгам, в отличие от англо-американских бирж.

Немецкий исследователь О. Штиллих в начале 20 века выделял следующие виды участников биржевых отношений

Ю (тиллихР2Р=ачалеР20 2екаР2ыделялРAледующиеР2идыРCчастниковР1иржевыхР>тношенийЂ: 1. "орговцыЬ BоР5стьР;ицаЬ 7аключающиеРAделкил 2.

: 1. Торговцы, то есть лица, заключающие сделки; 2. Посредники, то есть маклеры; 3. Вспомогательные лица (приказчики, представители прессы и осведомительной службы, посыльные, секретари и служители).

В 1907 году на берлинской бирже числилось:

1907 год


1 семестр

2 семестр


Торговцы

1716


1716
Посредники

85

82


Вспомогательные лица

1113


1152
На фондовых биржах среди торговцев преобладали банки (банкиры), на большинстве же бирж основными торговцами были купцы и коммерсанты. Ближе к началу 19 века влияние на бирже в основном сосредоточилось в руках крупных банков, которые вступали в торги с масштабными операциями и определяюще влияли на курсы валют и других инструментов.

Маклеры занимали особое положение на бирже. Вопрос о происхождении маклеров спорен. По одной, из приведенных О. Штиллихом версий, поддерживаемой Гольшмидтом и Эренбергом, маклеры развились из гостиничного промысла больших торговых центров, он указывает, что в Брюгге содержатели крупных гостиниц вели также дела своих постояльцев. При этом они пользовались услугами своих помощников, из которых и развились маклеры. Позднее этот вопрос утратил свое значение, так как маклерами повсюду становились лица, облеченные общественным доверием, с нотариальными функциями. На заре бирж маклеры назначались городскими советниками или купеческой корпорацией и приводились к присяге на верность долгу. Они были привилегированными лицами.

Маклеры на немецких биржах имели исключительное право через суд взыскивать в свою пользу куртаж

аклерыР=аР=емецкихР1иржахР8мелиР8сключительноеР?равоРGерезРAудР2зыскиватьР2РAвоюР?ользуР:уртажЂ; BолькоР8мР>днимР?ринадлежалоР?равоР?осредничестваР=аР1иржеЬ 2сякаяР:онкуренцияР1ылаР8сключенал <аклерР=еР<огРAовершатьРAделокР>тРAвоегоР8мениЬ MтоР1ылоРAтрожайшеР7апрещеноР7акономЮ

; только им одним принадлежало право посредничества на бирже, всякая конкуренция была исключена; маклер не мог совершать сделок от своего имени, это было строжайше запрещено законом. В основании этого правила лежала идея, что тот, кто должен быть посредником между двумя лицами, не должен заниматься теми же делами, что и лица, между которыми он посредничает.

Биржевой закон 1896 года перестроил весь институт маклеров. Статьей 32 закона им было предоставлено право заключать сделки от своего имени и за свой счет постольку, поскольку это было необходимо для исполнения данных им поручений. Новый торговый устав от 10 мая 1987 года, вступивший в силу с 1900 года, следуя Биржевому закону, упразднил во всех областях официальных маклеров, не принимающих на себя обязательств по сделкам, они были заменены курсовыми маклерами. Курсовые маклеры были организованы в маклерскую палату, которая осуществляла за ними надзор и ведала распределением дел между ними.

Стоит отдельно коснуться маклерских банков. Маклерские банки – это акционерные общества, деятельность которых состоит в посредничестве в биржевых сделках, причем они в то же время дают гарантию их выполнения. Причиной их появления была в том, что торгующим на бирже банкам нужно было во всякое время иметь контрагентов, готовых отозваться на их ордера. Маклерские банки, имеющие определенный акционерный капитал, представляли собой удобного и более платежеспособного контрагента по сравнению с отдельно взятыми маклерами.

К вспомогательным лицам относились приказчики, посыльные, возчики, шкиперы, репортеры и прочие. Эти лица непосредственно не участвуют в биржевой торговле.

Установление курса. На немецких биржах существовала своя процедура установления курса. Согласно п.3 статьи 29 Биржевого закона «биржевой ценой должно считать ту цену, которая соответствует действительному положению торгового оборота на бирже».
1.2.1.2. Франкфуртская фондовая биржа
1.2.1.2.1. Франкфуртская фондовая биржа до 1912 года

История. Исторические корни Франкфуртской фондовой биржи относятся к периоду возникновения средневековых ярмарок. В середине 9 века король Людовик предоставил предпочтительное право г. Франкфурту проводить ежегодные осенние ярмарки. С 1330 г., когда король Людовик IV Баварский расширил преимущество и разрешил ежегодные весенние ярмарки, город стал важнейшим центром денежных и торговых операций.

Из-за того, что ни в Европе, ни в Германской империи не существовало единой валюты, различные страны были раздроблены на многочисленные маленькие экономические регионы, в каждом из которых существовала своя денежная единица, осуществление платежей было крайне трудным. Изобилие средств платежа, нерегулируемый обменный курс способствовали развитию мошенничества и ростовщичества. Это привело к необходимости установления курсов между разными денежными единицами и способствовало формированию организованного рынка валют.

В ярмарочной торговле развился обычай компенсировать требования и встречные требования посетителей ярмарок. Это сравнение счетов было названо Meskontro или Riskontro. Тогда операции с валютой, то есть обмен монет, приобрели значительный характер и объем.

В этих собраниях, целью которых было облегчение расчета, денежной и вексельной торговли, можно видеть зачатки франкфуртской биржи. Регулярные собрания, то есть и вне ярмарочного времени, появляются лишь в 17 столетии. Тут впервые встречается и термин «биржа». При этом никакой организации еще не было, члены были связаны исключительно общими интересами и выработавшимся в торговле обычным правом.

Некоторые исследователи считают датой создания Франкфуртской фондовой биржи 1585 г., когда франкфуртские купцы договорились об использовании фиксированных курсов обмена различных денежных единиц. С 1585 г. во время каждой ярмарки группа купцов периодически собиралась для обновления единого и обязательного курса обмена различных денежных единиц. Первый официальный курсовой листок валют появился в 1625 г. Старейший курсовой листок валют Франкфуртской фондовой биржи, сохранившийся до наших дней, относится к 1721 г.

В 1682 году были введены в действие первые необходимые правила и нормы биржи, была сформирована организационная структура Франкфуртской фондовой биржи.

Собрания происходили первое время на открытой площади перед ратушей. Неудобства непогоды заставили переехать в закрытое помещение. Приблизительно с 1694 года собрания проходили в доме «У бурого утеса», принадлежавшем одному дворянскому обществу, с двенадцати до часу дня, и лишь в 1843 году вступили в собственное помещение.

В 1707 году правление Франкфуртской Фондовой Биржи приняло решение сформировать представительский орган торгового класса – Купеческие депутаты.

С переходом в крытое помещение понадобились денежные средства (на аренду помещения) - пришлось взимать плату в биржевых посетителей, и, соответственно, финансовое управление, а для него был необходим соответствующий орган. Купеческие депутаты приняли на себя эти функции.

Таким образом, в начале 18 века уже существовал биржевой распорядительный орган, являющийся одновременно официальным представительством купеческого сословия.

Вплоть до конца 18 века на бирже торговали исключительно монетами и векселями. В 1850 году Франкфуртская фондовая биржа сформировалась уже как центр торговли главным образом государственными облигациями и государственными процентными бумагами. К концу 18 в. складывается периодическая торговля облигациями.

Во время написания Штиллихом своей книги «Биржа и ее деятельность» франкфуртская биржа переживала период упадка, о чем и говорит автор. Он указывает на усиление роли Берлинской биржи, как на причину оттеснения франкфуртской биржи на второй план. Число участников франкфуртской биржи в 1893 году составляло 707 посетителей, к 1900 году упало до 580, а в последующие годы стало еще меньше.

Следует сказать, Франкфуртская биржа представляла собой исключение из общего запрета на совершение сделок маклерами от своего имени. Даже когда п.1 ст.69 общегерманского торгового устава Германии маклерам было запрещено принимать на себя обязательства или поручительства в сделках, заключенных при их посредничестве, новые правила все равно не применялись на франкфуртской бирже.

В этом крупном интернациональном центре ранее всего получили свое отражение нужды банкиров. Совершая сделку от своего имени, маклер избавлял банкира от риска неисполнения договора, принимая его на себя. Таким образом, франкфуртские маклеры послужили прообразом нынешней передовой системы централизованного клиринга, при которой стороной каждой сделки выступает биржа или ее клиринговая палата, как самостоятельная организация, принимающая на себя все риски по сделкам.

Статус биржи. В 1808 г. во Франкфурте была организована Торговая палата. Франкфуртская биржа, созданная примерно 223 года назад как частное объединение коммерсантов, превратилась в публичное учреждение, уже в первой половине 19 века перейдя в подчинение Торговой палаты.

Органы биржи. В начале XVIII века был образован распорядительный орган франкфуртской биржи, состоящий из купеческих депутатов, ведающий в основном вопросами финансового управления. Купеческие депутаты являлись одновременно и официальным представительством крупного купечества. Позднее система органов биржи была приведена в соответствие с Биржевым законом (см. выше).

Участники торгов. К участию в торгах допускались все лица, имеющие отношение к торговле, при условии покупки биржевого билета.

Установление курса. Кроме торговли заменимыми ценностями и постепенного возникновения организации в качестве третьего признака биржи наблюдалось развитие официальной котировки цен. Котировка происходила под надзором магистрата с привлечением к ней видных купцов. Вначале она была в руках присяжных маклеров, причем общего курсового бюллетеня не было, каждый маклер издавал свой бюллетень. В конце 1748 года книготорговец Фаррентрап начал помещать в своей газете курсы денег и векселей. Разные купцы, бравшие у них до этого бюллетени, стали от них отказываться. В результате это было воспринято маклерами как нарушение их прав и вызвало бурный протест, они подали жалобу в городской совет. Однако Фаррентрап настаивал на том, что курсы не такая вещь, которую надо хранить в тайне, а наоборот, их опубликование служит общей пользе. В частности, публикованием денежных курсов устранялись необоснованные перепады курсов валют. После этого дальнейшее преследование Фаррентрапа по всей видимости было прекращено.

Даже в 1820-х годах маклеры пытались изжить котировки курсов из газет, однако позднее, когда в 1848 и 1849 годах наступили сильные колебания курсов, необходимость создания официального органа для котировки курсов стала очевидной. 23 декабря 1850 года Торговая палата издала распоряжение, согласно которому на представительство присяжных маклеров - синдикат вексельных маклеров возлагалось издание курсового листка на основании правдивых сообщений отдельных маклеров. Со 2 января 1851 года синдикат вексельных маклеров стал издавать официальный курсовой бюллетень франкфуртской биржи - «Публичный биржевой бюллетень синдиката вексельных маклеров». С этого момента частные курсовые листки в большой мере утратили свое значение.


1.2.1.2.2. Франкфуртская биржа от первой мировой войны до 1999 года

История. Первая мировая война и ее последствия нанесли тяжелейший удар по Франкфуртской фондовой бирже. К концу войны все международные контакты Франкфуртской фондовой биржи были разорваны и стали восстанавливаться только в 20-х годах. Короткий период стабильности и благополучия сменился в 1929 году кризисом. В 1931 г. немецкие биржи были вынуждены на некоторое время прекратить свое функционирование.

Быстрый рост фашизма после Первой мировой войны приходился на годы экономического кризиса. Была преобразована экономика. Государство стало регулировать ее для того, чтобы ускорить выход из кризиса и создать мощную военную промышленность. Фашисты стремились установить контроль над фондовыми биржами ряда государств. Франкфуртская биржа в 1935 г. слилась с Mannheim Stock Exchange, затем поглотив Rhine – Main Stock Exchange. Франкфуртская биржа, функционируя в качестве «внутренней биржи», по существу не имела большого значения и не выполняла важнейших функций. Нацистская экономическая политика тормозила развитие свободного фондового рынка.

 В 1944 г. начался заключительный этап Второй мировой войны. Здание Франкфуртской фондовой биржи было сильно повреждено во время воздушного налета. Встречи биржевиков теперь могли проводиться только в подвалах здания. После краха фашистского режима в 1945 г. Франкфуртская биржа оставалась закрытой. Однако уже в сентябре 1945 г. Франкфуртская биржа, одной из первых германских бирж, открылась вновь.

В результате денежной реформы 1948 г. и растущего укрепления германской экономики Франкфуртская фондовая биржа постепенно обрела свою прежнюю значимость и играла ведущую роль в Германии. С 1953 года на франкфуртской бирже вновь стали проводится торги по 5 валютам.

Валютная биржа во Франкфурте согласно параграфу 1 Биржевого устава представляла собой часть Франкфуртской фондовой биржи. Кредитные институты, допущенные к торговле на фондовой бирже, автоматически могли участвовать в торгах валютами, но должны были быть на ней зарегистрированы. Немецкий исследователь Лизелотт Сурен указывала на то, что биржа была государственной.

Вплоть до введения евро в 1999 году Франкфуртская валютная биржа проводила торги иностранными валютами. В структуре сделок преобладали сделки спот, исполняемые на второй рабочий день после заключения.

Биржа котировала более 20 валют и была вторым по величине валютным рынком Европы (после Лондона).

Франкфуртская валютная биржа была связана с сетью региональных бирж. Да начала работы биржи банки собирали поручения на покупку и продажу валюты от своих клиентов и направляли их сальдо и лимитированные ордера на региональные биржи. Там сальдо поступивших поручений пересчитывалось и вместе с лимитированными ордерами направлялось обратно на биржу во Франкфурте.

После проведенной в 1992 г. реорганизацией Франкфуртская фондовая биржа стала связана напрямую не с Торгово-промышленной палатой, а с АО Немецкая биржа, став одной из ее дочерних компаний, что отражено в параграфе 2 Биржевого устава.

Немецкая биржа представляет собой АО, 81% акций принадлежат банкам, 10% - региональным биржам, 9% - маклерам. Немецкая биржа управляет Франкфуртской фондовой биржей и биржей срочных контрактов – Eurex. Этому АО принадлежат и являются его дочерними предприятиями депозитарно–клиринговая система (Clearstream), информационная система и Общество содействия развитию фондовых бирж в Центральной и Восточной Европе.

Нормативная база. Спустя некоторое время после Первой мировой войны был принят Закон «О валютном регулировании».

Надзор. Непосредственный надзор за валютной биржей по состоянию на 1995 год осуществляли члены комитета по валютной торговле. Таким образом, с начала века поменялся регулирующий орган, которым раньше была торговая палата.

Федеральное Правительство в лице министра финансов в соответствии с главой 4 Закона «О биржах» было правомочно в экстренных случаях по согласованию с министром экономики и Федеральным банком вмешиваться в работу биржи, например, приостанавливать торговлю при угрозе кризиса. Федеральный банк Германии имел на валютной бирже своего постоянного представителя.

Участники торгов. Участие в биржевых торгах валютой могли принимать банки, действующие как от своего имени и за свой счет, так и от своего имени и за счет клиентов. Клиентами банков могли быть любые предприятия, имеющие право покупать или продавать иностранную валюту, например, для целей экспорта/импорта товаров. Также в торгах участвовали валютные брокеры, которые не могли совершать сделки за свой счет.

Органы биржи. Работа биржи организовалась главным образом двумя органами: маклерской палатой и правлением. В компетенцию маклерской палаты входили котировка валют и надзор за курсовыми маклерами. На правление биржи была возложена ответственность за соблюдение уставных требований в ходе официальных котировок. Нетрудно заметить, что с начала века структура органов биржи практически не изменилась. Это свидетельствует и о том, что выработанная система оказалась оптимальной для биржи, так как просуществовала в неизменном виде целое столетие, и при ней Франкфуртская валютная биржа представляла собой один из мировых центров торговли валютой.

Установление курса. На Франкфуртской бирже вплоть до введения в 1999 г. в обращение евро Бундесбанком устанавливался официальный курс немецкой марки по отношению к другим ведущим мировым валютам

ундесбанкомРCстанавливалсяР>фициальныйР:урсР=емецкойР<аркиР?оР>тношениюР:Р4ругимР2едущимР<ировымР2алютамЂ.


1.2.1.2.3. $ранкфуртскаяР1иржаР?ослеР1999 3одаЍ

.
1.2.1.2.3. Франкфуртская биржа после 1999 года

История. В мае 2000г. произошло сенсационное слияние Лондонской фондовой биржи с Франкфуртской фондовой биржей, с образованием новой межнациональной биржи iX. Торговой платформой новой биржи стала немецкая компьютерная система XETRA. Объединенная биржа International Exchanges, или iX, стала одним из крупнейших фондовых рынков в Европе и серьезным противовесом Уолл-Стрит.

!Р1988 3одаРBакжеР4елалисьРHагиР:Р?остепеннойР8нтернационализацииР

С 1988 года также делались шаги к постепенной интернационализации Немецкой биржи, к настоящему времени компания превратилась из простого организатора торгов в межнациональный институт, обеспечивающий весь процесс биржевой торговли, от депонирования средств, заключения сделки и до проведения клиринга и расчетов. Торги валютой с 1999 года не проводятся.
1.2.2. Италия

талияЂ


История. В 1913 году был принят Закон №272 от 20 марта 1913 года «О реставрации фондовых бирж и о контролирующих органах», определяющий в числе прочего порядок котировки иностранных валют на биржах, а Королевским Декретом №1068 от 4 сентября 1913 года были утверждены соответствующие правила.

В соответствии со ст.18 закона котировки валют длдя котировального листка должны были определятся Брокерским Синдикатом. В процедуре фиксинга участвовал представитель фондовой биржи, назначенный по согласованию Министрами сельского хозяйства, промышленности и торговли, Казначейством, или в случае его отсутствия, либо недееспособности, депутат, избранный Центральным Банком (ст. 44 правил).

Председатели Правлений фондовых бирж Болоньи, Флоренция, Генуя, Ливорно, Милана, Неаполя, Палермо, Рима, Турин и Венеции должны были связываться ежедневно посредством срочных телеграмм, и сообщать Министрам сельского хозяйства, промышленности и торговли и Казначейству объемы торгов результаты фиксинга валют (ст.51 закона).

В связи с началом Первой Мировой Войны 1 августа 1914 года все фондовые биржи были закрыты.

1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   14

Похожие:

Правовое регулирование валютных бирж в россии и других странах icon11. Правовые основы формирования и применения свободных цен
Необходимо различать правовое регулирование ценообразования и правовое регулирование цен. Первое касается процесса формирования цены...
Правовое регулирование валютных бирж в россии и других странах iconВопросы к экзамену по курсу «Конституционное право зарубежных стран»
Правовое регулирование подготовки и проведения выборов в парламенты в зарубежных странах
Правовое регулирование валютных бирж в россии и других странах iconВопросы для подготовки к экзамену по «Конституционному праву зарубежных стран»
Правовое регулирование подготовки и проведения выборов в парламенты в зарубежных странах
Правовое регулирование валютных бирж в россии и других странах iconСеминар «Введение в специальность»
«Правовое регулирование экономических отношений в России: от аграрного к индустриальному обществу»
Правовое регулирование валютных бирж в россии и других странах iconМ. Е. Волосов правовое регулирование морского торгового судоходства учебное пособие
В68 Правовое регулирование морского торгового судоходства: Учебное пособие. – М.: Импэ им. А. С. Грибоедова, 2002. – 122 с
Правовое регулирование валютных бирж в россии и других странах iconКонституционно правовое регулирование права граждан на альтернативную гражданскую службу: вопросы теориии и практики диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук
Конституционно – правовое регулирование права граждан на альтернативную гражданскую службу
Правовое регулирование валютных бирж в россии и других странах iconНормативное (планово-уставное) регулирование организованного туризма в период зарождения
России отсутствовало правовое регулирование туризма. Автор в хронологическом порядке приводит доказательства о наличии нормативно-правового...
Правовое регулирование валютных бирж в россии и других странах iconСеминар -презентация в Нижнем Новгороде. Правовое регулирование и саморегулирование в мультимедийных parcipatory
Проект «Медиа прямого участия: контролируем власть и защищаем права человека». Семинар –презентация в Нижнем Новгороде. «Правовое...
Правовое регулирование валютных бирж в россии и других странах iconПравовое регулирование обеспечения исполнения обязательств по законодательству Азербайджанской Республики Талыбов Азад Сабит оглы
Правовое регулирование обеспечения исполнения обязательств по законодательству Азербайджанской Республики
Правовое регулирование валютных бирж в россии и других странах iconПравовое регулирование англо-сикхских отношений и эволюция государственного строя в панджабе в XIX в. (Историко-правовое исследование)
Работа выполнена на кафедре государственно-правовых дисциплин Владимирского государственного гуманитарного университета
Разместите кнопку на своём сайте:
ru.convdocs.org


База данных защищена авторским правом ©ru.convdocs.org 2016
обратиться к администрации
ru.convdocs.org