Лекции Инфляция, ее измерение и проявления. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция



Скачать 355.34 Kb.
Дата13.09.2014
Размер355.34 Kb.
ТипДокументы
РАЗДЕЛ III. Макроэкономика

23. Инфляция

План лекции

  1. Инфляция, ее измерение и проявления.

  2. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция.

  3. Экономические и социальные последствия инфляции.

  4. Инфляция и занятость. Кривая Филлипса.

23.1. Инфляция, ее измерение и проявления

Инфляция (inflation - от лат. «inflatio», что означает «вздутие») представляет собой устойчивый процесс обесценива­ния денег, снижения их покупательной способности, вследствие их избыточного, относительно товарной массы, количества, и проявляющийся в росте цен (открытая инфляции) или в товарных дефицитах (подавленная инфляция).

Вне зависимости от того, какие причины вызывают инфляцию, проявляться она может к одной из двух форм: в открытой форме и в форме скрытой (подавленной) инфляции.



Открытой называют инфляцию, проявляющуюся в устойчивом повышении среднего уровня цен. Такая инфляция характерна для рыночной экономики со свободными ценами и ограниченном государственном регулировании. Т. е. открытая инфляция – основная форма обесценения денег и в дальнейшем именно она и будет рассматриваться.

Главным показателем открытой инфляции выступает темп (или уровень) инфляции (rate of inflation - ), который рассчитывается как процентное отношение разницы уровней цен текущего и предыдущего года к уровню цен предыдущего года:



, или , или (23.1)

где


- уровень инфляции,

Pt – уровень цен в периоде t,

Pt – 1 - уровень цен в периоде, предшествующем t.

Уровень цен может быть выражен одним из известных индексов цен, наиболее приемлемым для конкретных целей измерения, при со­блюдении условия сопоставимости измерения.



Подавленная инфляция характерна для стран с директивно регулируе­мой экономикой, где государство контролирует цены на блага и факто­ры производства, как это имело место в СССР и других социалистичес­ких странах. Когда цены фиксированы, процесс обесценивания денег проявляется в возникновении товарного дефицита или искусственного ограничения потребления. Дефицит означает, что деньги вообще не обладают покупательной способностью, поскольку человек не может на них ничего купить.

Инфляция может быть не только положительной, но и иметь от­рицательное значение. В этом случае деньги «дорожают» и их покупа­тельная способность повышается. Таким процессом, противоположным инфляции, является дефляция (deflation) – устойчивая тенденция снижения общего уровня цен. Существует также понятие дезинфляции (disinflation), что означает снижение темпа инфляции.

Кроме того, экономика ХХ столетия явила нам примеры, когда инфляция проходит на фоне спада производства и роста безработицы. Такая ситуация получила в экономике название стагфля­ции (стагнация + инфляция).

В зависимости от темпа роста цен выделяют следующие виды инфляции:



  • Умеренная инфляция - инфляция, измеряемая в пределах от 10 до 20%, представляет со­бой определенный симптом, говорящий о незначительном расстрой­стве денежного обращения. Такая инфляция называется ползучей. Этот вид инфляции считается нормальным для современной экономики и даже считается стимулом для увеличения объема выпуска.

  • Превышение порога в 20% говорит не просто о расстройстве де­нежной системы, но и о серьезных нарушениях кредитно-денежной политики в стране. Для остановки инфляции в этом случае требуются, зачастую, решения не только экономического, но и политического ха­рактера. Такая инфляция называется галопирующей.

  • Высокая инфляция измеряется процентами в месяц и может составить 200 - 300% и более процентов в год (заметим, что при подсчете инфляции за год используется формула «сложного процента»), что наблюдается во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой.

  • Инфляция, измеряемая сотнями процентов годовых, подрывает у экономических субъектов всякое доверие к деньгам. Домашние хозяй­ства и фирмы переходят в своих расчетах на альтернативные средства платежа и сохранения ценности. Даже учетной единицей деньги оста­ются лишь формально. Такое положение дел на денежном рынке назы­вается гиперинфляцией.

Формальные критерии гиперинфляции приводятся различные, например, П. Самуэльсон гиперинфляцией считает инфляцию более 200% годовых, а Ф. Кэган - превыше­ние 50% в месяц. Однако, важен не количественный уровень, а то, что при гиперинфля­ции деньги перестают быть деньгами и наблюдается крах денежной системы. Переходом к гиперинфляции считается начало «бегства от денег».

Классическими примерами гиперинфляции являются ситуация в Германии в январе 1922 - декабре 1924 г., когда темпы роста уровня цен составили 1012; в Венгрии (август 1945 – июль 1946 г.), где уровень цен за год вырос в 3.8 * 1027 раз при среднемесячном росте в 198 раз.


Концепция и модели инфляции


По определению инфляция может иметь место тогда, когда в эко­номике наблюдается избыток денежного предложения по сравнению с реальным спросом на деньги, т.е. прирост денежной массы (с учетом скорости оборота денег) опережает рост национального дохода и не ком­пенсируется спросом на деньги со стороны активов.

Формально данное условие можно выразить из количественного уравнения обмена: MV = PY,

где M (money supply)– номинальное предложение денег (масса денег в обращении),

V (velocity of money) – скорость обращения денег (величина, которая показывает, сколько оборотов в среднем в год делает одна денежная единица),

P (price level) – уровень цен,

Y(yield) – реальный выпуск (реальный ВВП). Произведение уровня цен на величину реального выпуска (P × Y) представляет собой величину номинального выпуска (номинального ВВП). Скорость обращения денег практически не меняется и обычно считается величиной постоянной, поэтому увеличение предложения денег, т.е. рост левой части уравнения ведет к росту правой его части.

Если записать данное уравнение в темпах прироста, то получим:

М/М + v/v = Р/Р + у/у , (23.2),


отсюда следует, что:

= P/P = M/M + v/v - y/y, (23.3)


то есть инфляция имеет место в случае, если:

M/M + v/v > y/y, (23.5)

где (М/М) – темп прироста денежной массы, обычно обозначаемое как m, (V/V x 100%) – темп прироста скорости обращения денег, (P/P) – темп прироста уровня цен, т.е. темп инфляции , (Y/Y) – темп прироста реального ВВП, обозначаемого g.

Если скорость обращения денег меняется, то, перегруппировав уравнение, получим:



= mg, (23.6)

т.е. темп инфляции равен разнице в темпах прироста денежной массы и реального выпуска.

Отсюда можно сделать вывод, который носит название монетарного правила: чтобы уровень цен в экономике был стабилен, правительство должно поддерживать темп прироста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП.

Однако превышение совокупного прироста денежной массы и ско­рости оборота над приростом реального национального дохода являет­ся формальным ответом лишь на вопрос об условиях возникновения инфляции, но не объясняет ее причины. Инфляция может быть вызвана самыми различными факторами, одни из которых относятся к факторам спроса, другие — к факторам издержек (предложения). Отсюда выделяют две основные причины инфляции: 1) увеличение совокупного спроса и 2) сокращение совокупного предложения. В соответствие с причиной, обусловившей рост общего уровня цен, различают два типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек.


24.2. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция


Инфляция, вызываемая спросом (demand-pull inflation), имеет место тогда, когда проис­ходит автономное увеличение совокупного спроса, графически выра­жающееся сдвигом кривой AD вправо.

Рост денежной массы ведет к росту уровня цен и в краткосрочном периоде (поскольку в соответствии с современными представлениями кривая совокупного предложения имеет положительный наклон) (рис.23.1.а), и в долгосрочном периоде (которому соответствует вертикальная кривая совокупного предложения) (рис.23.1.б). При этом в краткосрочном периоде инфляция сочетается с ростом реального выпуска, а в долгосрочном периоде реальный выпуск не меняется и находится на своем естественном (потенциальном) уровне.

В долгосрочном периоде проявляется принцип нейтральности денег, означающий, что изменение предложения денег не оказывает влияния на реальные показатели, величина реального выпуска не изменилась и осталась на уровне Y* (рис.23.1.б). К числу причин, вызывающих такой сдвиг, можно отнести следующие обстоятельства:

Монетарные факторы:


  • Рост номинальных кассовых остатков, вызванный либо приростом, денежной массы, либо оттоком денег из сектора имущества, либо уве­личением количества платежных средств в экономике, например, когда в качестве платежных средств начинают использоваться фи­нансовые активы или долговые обязательства

  • Возрастание скорости оборота денег, вызванное высокими инфляционными ожиданиями. Такая ситуация попоила название «бегство от денег».

Немонетарные факторы:

  • Поведение экономических субъектов. Любой из макроэкономических субъектов может изменить по каким-либо причинам свои автономные расходы. Например, домашние хозяйства могут повысить объем автономного потребления фирмы — объем автоном­ных инвестиций. Особые возможности по изменению автономных рас­ходов имеются у государства, так как в его руках находится мощный инст­румент в виде дефицита государственного бюджета. За счет увеличения дефицита бюджета государство может увеличить объем госзакупок.

  • Изменения в структуре совокупного спроса. Если происходят сдвиги отраслевой структуры спроса, то рост цен может не проявляться или быть незначительным. Однако, изменения в ассортименте спроса обычно сопровож­даются общим ростом цен, поскольку цены на новые товары выше, чем на традиционные. Производство же традиционных товаров, на ко­торые спрос падает, сокращается или вовсе сворачивается.
Инфляция со стороны предложения

Инфляция со стороны предложения (cost-push inflation)представляет собой рост зат­рат (издержек производства), опережающих рост реального дохода и производительности труда. Графически это может быть интерпретиро­вано как сдвиг кривой AS вверх.

Инфляция предложения обусловлена повышением цен на при­влекаемые факторы производства.


Инфляция, инспирируемая ростом зарплаты.
Еще Кейнс отмечал, что номинальная заработная плата является параметром, меняющимся лишь в одном направлении — в сторону по­вышения. Уже одно это обстоятельство оказывает устойчивое повыша­ющее давление на рост цен.

С одной стороны, рост зарплаты в значительной степени есть след­ствие роста цен, однако зачастую он является первичным фактором в раздувании инфляции. Происходит это по следующей причине. Эконо­мически оправданным можно считать только такой рост заработной платы, который является следствием опережающего роста производи­тельности труда. Однако технические нововведения и улучшения про­изводства, как правило, не происходят одновременно во всех отраслях и даже на предприятиях одной отрасли. В результате зарплата зачастую повышается не только в тех отраслях, где наблюдается реальное повы­шение производительности труда, но и в экономике в целом, Издержки производства возрастают, и это служит толчком для повышения цен.

Шоки предложения.

Шоки предложения представляют собой резкие нарушения в пред­ложении, не связанные с изменениями в совокупном спросе.

Термин «шок предложение» появился сравнительно недавно, после резкого повышения цен на нефть странами ОПЕК в 1974 и 1979-80 тт. Он отражает характер реакции стран-потребителей нефти на такое по­вышение. В настоящее время под данным термином понимается резкое повышение цен на любые факторы производства (за исключением зар­платы), вызывающие рост издержек производства и общий рост цен.

Наибольшее воздействие на уровень и темпы инфляции оказыва­ет повышение цен на такие факторы, которые используются практически всей экономикой. В первую очередь это электроэнергия и энергоно­сители, транспортные услуги, арендная плата и т.п. Однако и менее масштабные изменения в предложении также могут вызвать широкую ответную реакцию экономики, проявляющуюся в изменении инфляци­онных ожиданий экономических субъектов.

Например, ожидая повышения цен на ресурсы, предприниматели начнут повышать цены на товары и услуги; домашние хозяйства, ожи­дая повышения цен на блага, будут стремиться к продаже факторов про­изводства по более высоким ценам.



Механизм развертывания инфляционной спирали

Реакция экономики на инфляцию, как со стороны спроса, так и предложения, может быть различна, в зависимости от характера пове­дения экономических субъектов и их инфляционных ожиданий.

При определенных условиях инфляционные ожидания экономи­ческих субъектов могу привести в действие механизм инфляционной спирали, которая представляет собой сочетание инфляционных процес­сов со стороны спроса и предложения. Рассмотрим действие данного механизма, используя графическую модель совокупного спроса и предложения. Пусть экономика находится в состоянии равновесия в условиях полной занятости (точка Е0 на рис. 24.3).

Рост совокупного спроса выражается смещением линии AD в положение AD2, и новое равновесие устанавливается в точке E1. Этим выражается повышение уровня национального дохода и занятости при росте цен на товары и услуги. Однако устойчивость нового равновесия зависит от характера инфляционных ожиданий владельцев факторов производства. При пересмотре цен на факторы (в сторону повышения) предложение сокращается, что выражается сдвигом линии AS вверх в положение AS2 до установления нового равновесия в точке E2. Экономика возвращается к прежним уровням национального дохода и занятости при возросшем уровне цен.

Если причиной сдвига AD1 AD2 является автономное изменение инвестиционного или потребительского спроса, то рост цен может быть разовым. Однако если AD возрастает в результате экспансионистской политики правительства, то последнее часто предпринимает новые попытки стимулирования совокупного спроса, тогда рост цен принимает характер инфляционной спирали.

Инфляция со сторо­ны предложения также может являться причиной вхождения экономики в инфляционную спираль. Принципиальное отличие инфляции издержек состо­ит в том, что рост совокуп­ного предложения оказы­вает не повышающее, а понижающее влияние на уровень реального ВНП. Наглядно это проиллюст­рировано на рис. 23.4.

Так, если экономика находится в состоянии равновесия в точке E0, то сдвиг кривой AS из положения AS0 в положение AS1 приведет экономику в состояние E1.

Это происходит потому, что рост издержек производства, не ком­пенсируемый изменением в совокупном спросе, приводит к росту то­варно-материальных запасов не распроданной продукции и предпри­ниматели вынуждены пересматривать свои производственные планы в сторону понижения.

Теоретически возможно возвращение экономики из состояния Е1 в состояние Е0 в случае, если продавцы факторов производства начнут сни­жать цены на них, однако на практике такое наблюдается крайне редко. Поэтому наиболее вероятно преодоление спада путем стимулирования роста совокупного спроса (AD0 AD1). Однако переход в состояние E2 оз­начает, что продавцы факторов добились исключительно повышения цен (остановка процесса на точке Е2 вероятна только в том случае, если имел место какой-либо внешний для экономики шок предложение), и процесс раскручивания инфляционной спирали может запускаться заново.

Следует отметить то обстоятельство, что инфляция, инспирируемая затратами, отражает, как правило, происходящие в обществе про­цессы борьбы за перераспределение национального доходы и, практи­чески единственный способ се остановить — нахождение обществен­ного согласия между экономическими субъектами.



23.3. Экономические и социальные последствия инфляции


Главными последствиями инфляции выступают: 1) снижение реальных доходов и 2) снижение покупательной способности денег.

  • Доходы различают номинальные и реальные. Номинальный доход – это денежная сумма, которую получает человек за продажу экономического ресурса, собственником которого он является. Реальный доход – это то количество товаров и услуг, которое человек может купить на свой номинальный доход (на полученную сумму денег).

Реальный доход

=

номинальный доход

=

номинальный доход

уровень цен

1 + π

где π темп инфляции в десятичных дробях. Чем выше уровень цен на товары и услуги (т.е. чем выше темп инфляции), тем меньшее количество товаров и услуг могут купить люди на свои номинальные доходы, поэтому тем меньше реальные доходы. Особенно неприятные последствия имеет в этом отношении гиперинфляция, которая ведет не просто к падению реальных доходов, а к разрушению благосостояния.

  • Покупательная способность денег – это то количество товаров и услуг, которое можно купить на одну денежную единицу. Если уровень цен повышается, то покупательная способность денег падает. Если Р – уровень цен, т.е. стоимость товаров и услуг, выраженная в деньгах, то покупательная способность денег будет равна 1/ Р, т.е. это стоимость (value) денег, выраженная в товарах и услугах, на которые могут быть обменены деньги. Например, если корзина товаров и услуг стоит $5, то Р = $5. Цена доллара тогда составит 1/ Р или 1/ 5 корзины товаров. Это означает, что один доллар обменивается на 1/5 корзины товаров. Если цена корзины товаров удваивается так, что теперь она стоит $10, цена денег падает наполовину своей исходной величины. Поскольку цена корзины теперь равна $10 или Р = $10, цена денег упала до 1/ Р или 1/10 корзины товаров. Таким образом, когда цена корзины товаров и услуг удваивается с $5 до $10, цена денег падает от 1/5 до 1/10 корзины товаров.

Чем выше темп инфляции, тем меньше покупательная способность денег, тем меньшее количество денег хотят иметь люди, поскольку те люди, которые хранят наличные деньги в период инфляции, платят своеобразный инфляционный налог (Ti). Это налог на покупательную способность денег, который представляет собой разницу между величинами покупательной способности денег в начале и в конце периода, в течение которого происходила инфляция.

Суть этого налога состоит в том, что если в условиях инфляции субъект хочет сохранить в текущем перио­де размер своих реальных кассовых остатков на оптимальном уровне, то он должен из текущего дохода обеспечить прирост своей кассы в со­ответствии с уровнем инфляции.

Ti = x (Mt – 1/Pt – 1). (23.7)

Получателем инфляционного налога является эмитент денежной массы, то есть государство. Доход государства, от инфляционного нало­га называется сеньораж (SI).

SI = [(Mt - Mt – 1)/Pt ] – Mc, (23.8)

где Mc – затраты на изготовление новых денег.

Кроме того, государство получает дополнительный доход, осно­ванный на прогрессивной шкале налогообложения, так как инфляция способствует росту номинальных доходов, в результате чего темп при­роста номинальных налоговых поступлений опережает темп инфляции (так как налог уплачивается по более высоким ставкам), а также доход, связанный с уменьшением вследствие инфляции реальной величины государственного долга.

Чем больше наличных денег имеет человек и чем выше темп инфляция, тем больше величина инфляционного налога, поскольку тем на большую величину снижается покупательная способность (ценность) денег. Поэтому в периоды высокой инфляции и особенно гиперинфляции происходит процесс, называемый «бегством от денег» («run from money»). Все большее значение приобретают реальные ценности, а не деньги


Издержки инфляции


Инфляция имеет серьезные издержки. К ним относятся:

  1. трансакционные издержки (shoe leather costs) инфляции, т.е. издержки, связанные с получением наличных денег. Поскольку инфляция влечет за собой налог на наличные деньги, то, стараясь избежать этого налога, люди стараются хранить меньше наличных денег на руках и либо вкладывают их в банк, либо покупают ценные бумаги, приносящие доход. Если доход человека перечисляется на его счет в банке, то при росте уровня цен человек, чтобы снять деньги со счета, должен чаще ходить в банк, тратить деньги на проезд или стаптывать башмаки, идя туда пешком, тратить время на стояние в очереди и т.п. Если человек вкладывает деньги в ценные бумаги – акции или облигации, то он должен их продать, чтобы получить наличные деньги, т.е. потратить время, найти брокера (посредника рынка ценных бумаг), заплатить ему комиссионные.

  2. издержки «меню» (menu costs). Этот вид издержек несут фирмы-продавцы. При изменении цен они должны а) часто менять ценники, прейскуранты, перепечатывать каталоги своей продукции, что требует немалых полиграфических затрат, б) нести почтовые издержки по их распространению и по рекламированию новых цен, в) нести издержки принятия решений относительно самих новых цен.

  3. издержки на микроэкономическом уровне, связанные с изменением относительных цен и снижением эффективности в результате ухудшения распределения ресурсов (relative-price variability and the misallocation of resources). Поскольку изменение цен обходится дорого (высоки издержки меню), фирмы стараются менять цены как можно реже. В условиях инфляции относительные цены тех товаров, цены на которые в течение некоторого периода времени фирмы держат без изменения, падают и по отношению к ценам тех товаров, на которые фирмы быстро меняют цены, и по отношению к среднему уровню цен. Это ухудшает размещение ресурсов, поскольку экономические решения основываются на относительных ценах, т.е. ресурсы направляются в те виды производств, которые производят более дорогостоящие товары. Между тем, изменение относительных цен в период инфляции не отражает действительного различия в эффективности производства разных видов товаров, а лишь разницу в скорости изменения цен на товары разными фирмами. Товар, цена которого меняется только один раз за год, является искусственно завышенной в начале года и искусственно заниженной в конце года.

  4. издержки, связанные с искажениями в налогообложении, порожденные инфляцией (inflation-induced tax distortions). Инфляция увеличивает налоговое бремя на доходы, полученные по сбережениям, и, таким образом, снижает стимулы к сбережениям, и, следовательно, ухудшают условия и возможности экономического роста. Инфляция оказывает воздействие на два вида доходов на сбережения:

  1. на доходы от продажи ценных бумаг (сapital gains), которые представляют собой разницу между более высокой ценой, по которой продается ценная бумага, и более низкой ценой, по которой она была куплена. Этот номинальный доход является объектом налогообложения. Предположим, что человек покупает облигацию за $20, а продает ее за $50. Если за время, пока он владел облигацией, уровень цен удвоился, то его реальный доход составит не $30 ($50 – $20), а только $10, так как он должен будет продать облигацию за $40, чтобы только возместить ее стоимость, уплаченную при покупке, и заплатить налог не с $10 ($50 - $40), а с $30 номинального дохода. Потому что шкала налогообложения (tax code) не учитывает инфляцию.

  2. на номинальную ставку процента, которая облагается налогом, несмотря на то, что часть номинальной ставки процента в соответствии с эффектом Фишера просто компенсирует инфляцию. Когда правительство берет в качестве налога фиксированный процент от номинальной ставки процента, то остающийся после выплаты налога реальный доход увеличивается тем меньше, чем выше темп инфляции. Это происходит, потому что номинальная ставка процента увеличивается на ту же величину, что и темп инфляции, а с увеличением номинальной ставки процента налоги растут, поэтому на реальный доход до выплаты налога инфляция воздействия не оказывает. Однако реальный доход после выплаты налога уменьшается.

  • издержки, связанные с тем, что деньги перестают выполнять свои функции, что порождает путаницу и неудобство (confusion and inconvenience). Это, с одной стороны, делает более запутанными трансакции (сделки), а, с другой стороны, затрудняет подсчет прибыли фирм и, таким образом, делает выбор в пользу инвестиций более проблематичным и сложным.

Все эти издержки существуют даже, если инфляция стабильна и предсказуема. Инфляция, однако, имеет дополнительную цену для экономики, если она непредвиденная (a special cost of unexpected inflation).

Ожидаемая и непредвиденная инфляция

Последствия инфляции различны в зависимости от того, является она ожидаемой (expected) или непредвиденной (unexpected).
В условиях ожидаемой инфляции экономические агенты могут таким образом построить свое поведение, чтобы минимизировать величину падения реальных доходов и обесценения денег. Так, рабочие могут заранее потребовать повышения номинальной ставки заработной платы, а фирмы предусмотреть повышение цен на свою продукцию, пропорционально ожидаемому темпу инфляции. Кредиторы будут предоставлять кредиты по номинальной ставке процента (R), равной сумме реальной ставки процента (реальной доходности по кредиту) - r и ожидаемого темпа инфляции - e:
R = r + e . (23.9)

Так как кредит предоставляется в начале периода, а выплачивается заемщиком в конце периода, то имеет значение именно ожидаемый (expected) темп инфляции.

Эта зависимость номинальной ставки процента от ожидаемого темпа инфляции носит название «эффекта Фишера» (в честь известного американского экономиста И. Фишера, который первым обосновал эту зависимость). «Эффект Фишера» формулируется следующим образом: если ожидаемый темп инфляции повышается на 1 процентный пункт, то номинальная ставка процента повысится также на 1 процентный пункт. Отсюда можно получить формулу для расчета реальной ставки процента:

r = R - e. (23.10)

Однако следует иметь в виду, что эта формула справедлива лишь для низких темпов инфляции (до 10%), а для высоких темпов инфляции необходимо использовать другую формулу:



. (23.11)

Это объясняется тем, что необходимо не просто рассчитать величину дохода (реальной ставки процента), но и оценить его покупательную способность. А поскольку уровень цен изменится на величину, равную e, то величину дохода, равную разнице между номинальной ставкой процента и ожидаемым темпом инфляции, следует разделить на новый уровень цен, т.е. (1 + e). При низких темпах инфляции эта сумма будет близка 1, но при высоких темпах инфляции она становится значимой величиной, которой нельзя пренебрегать.


Последствия непредвиденной инфляции


Последствием непредвиденной инфляции является произвольное перераспределение доходов и богатства (arbitrary redistribution of wealth). Она обогащает одних экономических агентов и обедняет других. Доходы и богатство перемещаются:

От кредиторов к должникам. Кредитор предоставляет кредит по номинальной ставке процента, исходя из величины реального дохода, который он хочет получить (реальной ставки процента) и ожидаемого темпа инфляции (R = r + e). Так, например, желая получить реальный доход 5% и предполагая, что темп инфляции составит 10%, кредитор назначит номинальную ставку процента 15% (5% + 10%). Если фактический темп инфляции составит 15% вместо ожидаемых 10%, кредитор не получит никакого реального дохода (r = 15 – 15 = 0), а если темп инфляции будет 18%, то доход, равный 3% (r = 15 – 18 = - 3) переместится от кредитора к должнику. Поэтому в периоды неожиданной инфляции очень выгодно брать кредиты и невыгодно их давать.

Поскольку, как уже отмечалось, общая формула реальной ставки процента, применимая при любых темпах инфляции:



. (24.12)

то следует различать реальную ставку процента ex ante и реальную ставку процента ex post. Приведенная формула – это формула реальной ставки процента ex ante. Реальная ставка процента ex ante – это реальный доход, который рассчитывает получить кредитор, предоставляя кредит, поэтому она определяется величиной ожидаемого темпа инфляции (e). Реальная ставка ex post – это реальный доход, который получает кредитор при возвращении кредита, поэтому она определяется фактическим темпом инфляции ( факт) и может быть рассчитана по формуле:



. (23.13)

От рабочих к фирмам. Утверждение о том, что непредвиденная инфляция работает как налог на будущие поступления и как субсидия на будущие выплаты, применено к любому контракту, который продолжается во времени, в том числе контракт найма на работу (labor contract). Когда инфляция выше, чем ожидалось, те, кто получает деньги в будущем (рабочие) несут ущерб, а те, кто платит (фирмы), выигрывают. Поэтому фирмы выигрывают за счет рабочих, когда инфляция больше, чем ожидается.

От людей с фиксированными доходами к людям с нефиксированными доходами. Люди с фиксированными доходами (например, государственные служащие, а также люди, живущие на трансфертные выплаты) не могут предпринять меры по увеличению своих номинальных доходов, и в периоды непредвиденной инфляции (если не проводится индексация доходов) их реальные доходы быстро падают.

От людей, имеющих накопления в денежной форме, к людям, не имеющим накоплений. Реальная ценность накоплений по мере роста темпов инфляции падает, поэтому реальное богатство тех людей, кто его имеет в денежной форме, уменьшается.

От пожилых к молодым. Пожилые страдают от непредвиденной инфляции в наибольше степени, поскольку, с одной стороны, они получают фиксированные доходы, а, с другой, они, как правило, имеют накопления в денежной форме. Молодежь, имея возможность увеличить свои номинальные доходы и не имея денежных накоплений, страдает в наименьшей степени.

От всех экономических агентов, имеющих наличные деньги, к государству. От непредвиденной инфляции в определенной степени страдает все население.
24.4. Инфляции и занятость. Кривая Филипса

Анализ механизмов инфляции в рамках модели совокупного спроса и предложения показывает, что характер и темпы инфляции тесно вза­имосвязаны с динамикой основных макроэкономических параметров. Особое значение при этом имеет зависимость между темпами инфля­ции и уровнем использования производственного потенциала, в пер­вую очередь, уровнем занятости.

Первым, кто обратился к изучению этой проблемы, был новозе­ландский экономист А. У. Филипс, который на основе эмпирического анализа вывел закономерность, характеризующую тесную обратную связь между ежегодным процентным изменением номинальной зара­ботной платы и долей безработных.

В современной интерпретации кривая Филипса постулирует зависимость уровня инфляции от трех факторов:



  1. ожидаемой инфляции;

  2. отклонения нормы безработицы от естественного уровня;

  3. шоковых изменений предложения.

Формально ее можно выразить следующим образом:

= o - b(u – ue) + , (23.14)

где

o — ожидаемая инфляция;

u — уровень фактической безработицы;

ue — норма естественной безработицы;

— параметр, отражающий резкие изменения в предложении;

b — параметр > 0.

Знак «минус» перед параметром изменения безработицы отражает обратную зависимость между темпами инфляции и безработицы.

В 1960-е годы кривая Филипса не подвергалась сомнению. Основной вывод, который следовал из выведенной закономерности, состоял в том, что экономическая политика должна быть нацелена на нахождение некой «золотой середины» между допустимыми уровнями инфляции и безработицы. Однако в 70-е годы шоки предложения вызвали стагфляцию, в 1980-е годы наблюдалось одновременное снижение инфляции и безработицы. Споры о характере взаимосвязи между инфляцией и безработицей не затихают. Представители различных школ проявляют единство только относительно вида долгосрочной кривой Филипса.

В долгосрочном периоде кривая Филипса представляет собой вертикальную линию, при этом она четко фиксирована на уровне естественной безработицы. Дело в том, что на долгосрочном временном интервале различия между фактической и ожидаемой инфляцией не существует ( = o), а это возможно только при достижении безработицей естественного уровня.

Вид краткосрочной кривой Филипса определится характером поведения экономических субъектов. Так, согласно концепции статических ожиданий существует определенная, четко формализуемая альтер­натива между инфляцией и безработицей, поэтому кривая Филипса интерпретируется на уровне догмы. Предположим, что в результате дей­ствий правительства по стимулированию совокупного спроса кривая AD сдвинулась вправо и краткосрочное равновесие переместилось из состояния Е0 в состояние Е1 (см. рис. 23.5).

Рост совокупного спроса в условиях статических ожиданий будет сопровождаться и повышением спроса на факторы, в результате безра­ботица упадет ниже естественного уровня до значения u1, при этом ин­фляция возрастет с 0 до 1. Так как субъекты статичны в своих ожида­ниях, то цены на факторы не растут, издержки производства снижают­ся, спрос на труд растет.

Отказ от стимулирующей политики возвращает экономическую систему в первоначальное положение. Сдвиг кривой Филипса вправо и вверх возможен только в случае шока предложения (Ph0 Ph1).

Однако имеется достаточно оснований предположить, что эконо­мические субъекты могут вносить коррективы в свои ожидания на крат­косрочных временных интервалах. Другой вопрос, — каким образом они будут это делать.

В соответствии с концепцией рациональных ожиданий экономи­ческие субъекты адекватно реагируют на изменения экономической конъ­юнктуры, так как обладают всей доступной информацией. Их реакция будет выражаться в изменении условий продажи факторов в соответ­ствии с оценкой ожидаемой инфляции. Поэтому любые изменения в совокупном спросе будут сопровождаться одновременным изменением совокупного предложения, и уровень выпуска и занятость не изменят­ся. Графически это можно интерпретировать как одновременное сме­щение краткосрочных кривых АD и AS (см. рис.24.6).

Поэтому краткосрочная кривая Филипса представлена вертикаль­ной линей, совмещенной с долгосрочной кривой Филипса.

Сторонники концепции рациональных ожиданий отмечают, что эк­спансионистская политика с целью поддержания уровня занятости не только бесполезна, но и опасна. Одновременный рост зарплаты и цен рано или поздно сопровождается ростом издержек производства за счет того, что рост зарплаты станет опережать рост производительности. В результате в экономике может наступить спад деловой активности притом, что темпы инфляции возрастают. То есть политика «полной занятости» может приве­сти к снижению занятости при росте инфляции. Это, пожалуй, единствен­ный случай, когда сторонниками концепции рациональных ожиданий до­пускается что-то похожее на нисходящую кривую Филипса.

В соответствие с концепцией адаптивных ожиданий экономичес­кие субъекты корректируют свои ожидания с учетом ошибок прошлых лет, тем не менее, на краткосрочных временных отрезках кривая Филип­са достаточно ярко выражена. Во-первых, субъекты реагируют на изме­нения экономической конъюнктуры с некоторым запозданием, так как не имеют полной и достоверной информации. Во-вторых, при усло­вии, что уровень инфляции растет, ожидания субъектов будут постоян­но отставать от его фактических значений.

Разовые мероприятия в рамках стимулирующей политики, по мне­нию монетаристов, могут привести к росту занятости и национального дохода, как это отражено в рис. 24.7.

Графически это можно интерпре­тировать как перемещение вдоль кривой Филипса Ph1 при смещении кривой AD вправо из положения AD0 в положение АD1. В результате безработица уменьшается с u* до u1.

Графически это можно интерпре­тировать как перемещение вдоль кривой Филипса Ph1 при смещении кривой AD вправо из положения AD0 в положение АD1. В результате безработица уменьшается с u* до u1.

Однако после того, как экономические субъекты адаптируются к из­менениям конъюнктуры, они начнут пересматривать условия продажи факторов, что вызовет сдвиг кривой совокупного предложения вверх. Восстановление предложения будет сопровождаться смещением кривой Филипса вправо вверх. В результате занятость возвратится к своему пер­воначальному значению, но при более высоком уровне инфляции.

Отсюда можно сделать несколько выводов.

Во-первых, длитель­ная экспансионистская политика требует не просто повышения уровня цен, но и повышения темпов инфляции. Это происходит потому, что с каждым новым витком цикла субъекты все в большей степени адапти­руются к ценовой конъюнктуре, в результате чего уровень ожидаемой инфляции приближается к фактическому. И для достижения целей стабилизации правительству необходимо постоянно повышать уровень инфляции с тем, чтобы сохранить разрыв между уровнями фактической и ожидаемой инфляции. Однако такая политика в итоге при­водит к ускорению инфляции.

Во-вторых, чем ближе экономика находится к состоянию полной занятости, тем меньше расхождение между ожидаемым и фактическим уровнями инфляции. Попытки искусственно перейти естественный уро­вень занятости в конечном итоге приводят к стагфляции.

В-третьих, каждому уровню инфляции соответствует свое поло­жение кривой Филипса.

В долгосрочном же периоде кривая Филипса также будет пред­ставлена вертикальной линией, однако это будет не совсем линия, а определенной ширины полоса, предусматривающая возможность не­скольких значений безработицы для каждого уровня инфляции.

Политика в области занятости в условиях инфляции

Политика в области занятости предполагает широкий набор мер как институционального, так и специального характера. В рамках на­стоящего курса обратим внимание лишь на концептуальные различия.

Согласно классической концепции экономика является саморегу­лируемой и в ней поддерживается полная занятость без вмешательства государственных институтов.

Сторонники кейнсианской концепции считают наиболее действен­ным влияние на занятость через стимулирование эффективного спроса. При этом основная задача состоит в том, чтобы найти оптимальное со­четание между планируемым снижением безработицы и ростом инф­ляции. Следует отметить, что чаще правительство в дилемме «инфля­ция-безработица» жертвует борьбой с инфляцией, так как преодоление инфляции приносит меньше политических дивидендов, чем поддержа­ние занятости.

Сторонники монетаризма и «теории предложения» видят основ­ную задачу правительства в обеспечении эффективных изменений в структуре занятости. В первую очередь сюда следует отнести усиление мотиваций к труду и возможности для повышения квалификации и по­лучения новых профессий.

Сравнивая указанные подходы, можно сказать, что стимулирова­ние эффективного спроса позволяет решать текущие задачи, мероприя­тия по изменению в структуре занятости нацелены на долгосрочные аспекты экономического развития.

а) Краткосрочный период б) Долгосрочный период
Рис. 23.1. Инфляция спроса

Рис. 23.2. Инфляция предложения (издержек)

Рис. 23.3. Инфляционная спираль, вызванная ростом совокупного спроса.

Рис. 23.4. Инфляционная спираль, вызванная инфляцией издержек.

Рис. 23.5. Краткосрочная кривая Филипса при статических ожиданиях

Рис. 23.6. Краткосрочная кривая Филипса при рациональных ожиданиях


Рис. 24.7. Краткосрочная кривая Филипса при адаптивных ожиданиях







Похожие:

Лекции Инфляция, ее измерение и проявления. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция iconТема 36. Инфляция: основные положения. Измерение инфляции: показатели и методы расчета. Инфляция
Инфляция – это повышение общего уровня цен обесценение денежных средств вследствие нарушения законов денежного обращения. Уровень...
Лекции Инфляция, ее измерение и проявления. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция iconПриложение к лекции Цена денег и инфляция Содержание: а инфляция в США
Одним из самых значительных достижений двух последних десятилетий на макроэкономическом уровне стало искоренение высоких темпов и...
Лекции Инфляция, ее измерение и проявления. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция iconСущность инфляции, ее причины и методы регулирования
Сущность инфляции, формы ее проявления и виды. Социально экономические последствия инфляции
Лекции Инфляция, ее измерение и проявления. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция iconКалугина Инфляция: причины, сущность, формы проявления
Инфляция характеризуется обесценением национальной валюты, снижением ее покупательной способности, общим повышением цен в стране
Лекции Инфляция, ее измерение и проявления. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция iconСтагфляция – новое макроэкономическое понятие
...
Лекции Инфляция, ее измерение и проявления. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция iconИнфляция понятие инфляции
В XIX веке этот термин употреблялся в Англии и во Франции. Широкое распространение в экономической литературе понятие «инфляция»...
Лекции Инфляция, ее измерение и проявления. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция iconДеньги. Инфляция Не в деньгах счастье
Показать, что такое деньги; какие функции выполняют деньги; какие бывают деньги; какие деньги самые «удобные», сколько нужно стране...
Лекции Инфляция, ее измерение и проявления. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция icon2 Регулирование инфляции: методы, границы, противоречия
Инфляция обостряет соц эк отношения, поэтому существует необходимость со стороны гос-ва осуществлять меры по её ликвидации и стабилизации...
Лекции Инфляция, ее измерение и проявления. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция iconРешение. Уровень инфляции Y=12% или y = 0,12 Денежный эквивалент 4000 руб
Задача 1 Зарплата учителя экономики составляет 4000 руб. Инфляция за этот период
Лекции Инфляция, ее измерение и проявления. Альтернативные источники инфляции. Стагфляция iconЛисов О. М. Энергия, экология и альтернативные источники энергии
Начальник отделения системных исследований военно-технических и технологических проблем
Разместите кнопку на своём сайте:
ru.convdocs.org


База данных защищена авторским правом ©ru.convdocs.org 2016
обратиться к администрации
ru.convdocs.org